2016年首家上市科技“独角兽”，Twilio为何一天市值就翻倍？

美国当地时间6月23日，云通讯公司Twilio在纽约证券交易所上市。之前该公司向SEC提交的S-1上市文件显示，公司股票发行价区间为12-14美元。而Twilio昨日确定发行价为15美元，高于发行价区间，足以证明投资者的认购热情。

然而这只是Twilio爆火的开始。昨天美股一开盘，Twilio股价即飙升至23.99美元，相比发行价溢出近60%，首日收盘价更是飙升到28.33美元。Twilio一夜之间从一家“独角兽”突变成市值破20亿的科技公司。

那么，听起来让人迷惑的“云通讯”Twilio到底是一家怎样的公司？

▲Twilio CEO杰夫·劳森(左二)在纽交所敲响上市钟

广泛的应用范围

通俗来说，Twilio是一家帮其他公司发送语音消息和短信的公司。比如你在某专车App上注册了一个帐号，那么专车公司会向你发送以下类型的信息：你的司机还有几分钟将到达你所在地点，最近的充值优惠信息等等。以往这些信息需要软件开发者自己创建接口，并和当地运营商谈判。而Twilio则提供这样一个平台，只需要接入这家公司的API就能做到这一切，大大降低了互联网公司联系客户的成本。

在近几年互联网共享经济等业务蓬勃发展的大环境下，Twilio业务发展很快。与Twilio有业务往来的科技公司分布多个行业。例如，共享经济创业公司Uber、Airbnb，即时通讯公司WhatsApp，云存储公司Box，SaaS公司Salesforce，电商eBay、Shopify，流媒体公司Hulu等等。

Twilio涉猎范围之广保证了公司收入来源的多样性。

快速增长的营收

Twilio在2015年的营收达到了1.67亿美元，相比2013年的4992万美元增长了3倍多。今天第一季度，Twilio已经达到了5934万美元，可以预计该公司今年的营收仍将保持高速增长状态。

相比之下，公司的净亏损并没有随着营收的扩大呈正比增长。2013年和2014年，Twilio的净亏损一直稳定在2700万美元左右。2015年突然扩大到约3500美元。这并不是Twilio的隐忧，因为该公司去年7月曾获得包括亚马逊、Salesforce在内多家公司1.3亿美元的战略投资，全年3月还有一笔1亿美元融资入账，以当前烧钱速率计算，Twilio账面资金足以维持多年。

▲Twilio在上市文件中披露的财务信息。

日益增长的营收让投资者相信Twilio离盈利不会太遥远，这才是引燃投资者认购热情的原因所在。

Twilio真正的隐忧是活跃用户偏少。虽然Twilio网站上已有超过90万注册开发者，但是仅有不到3%的是活跃用户。公司主要经济支柱是Uber、WhatsApp等大客户。其中，WhatsApp可是为Twilio贡献了17%的营收。而WhatsApp并没有确定未来是否继续与之合作。

若失去WhatsApp这样的大客户，或是上市后出现亏损的扩大，势必将导致Twilio股价下跌。Twilio并非没有竞争对手，Nexmo和Tropo都虎视眈眈，它们虽未上市，却分别被Vonage和思科收购，Twilio未来还需要面对两家巨头参与的激烈市场竞争。

过低的发行价

华尔街分析人士认为，Twilio合理的发行价区间是16-18美元，如果定在这一价格区间，投资者必将压低对Twilio的盈利预期。但是12-14美元的发行价令投资者认为这只股票超值，加上Twilio本身就是今年首家上市的科技“独角兽”，如此高的涨幅也就不足为奇了。

Twilio昨日的上市可能会吸引一批科技公司上市。要知道，今年美股市场上半年仅有两家。Twilio是否将打开科技公司IPO潮水的大门？让我们拭目以待。

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