巴克莱：重申对微博股票“增持”评级，并将目标股价上调至150美元

IT之家2月14日消息 IT之家此前报道了，微博2017全年净营收11.5亿美元。其中，广告和营销营收9.967亿美元，增值服务营收1.533亿美元，归属于微博的净利润为3.526亿美元。

近日，美国投行巴克莱发布研究报告指出，作为中国关键的社交平台，微博很可能受益于冬奥会和世界杯等活动，而快消和体育服饰等品类可能会看到更强劲的广告增长。他们重申了对微博股票的“增持”评级，并将目标股价从135美元上调至150美元。

以下为报告主要内容：

要点

微博近日财报展现了上一季度收入的强劲增长，营收和每股收益较华尔街平均预期分别高4.2%和10.2%。微博同时给出了强劲的第一季度营收展望，同比增幅达到68%至73%，中间点较分析师平均预期高7.5%。这意味着2018年微博的营收增长前景良好。尽管中国总体的移动互联网用户数增长开始放缓，但微博的用户参与度水平持续提升，月活跃用户数（MAU）和日活跃用户数（DAU）分别同比增长25%和24%。我们认为，这是由于微博持续推动社交产品的多样化，网络效应的加强，更高质量的用户制作内容（UGC内容），以及与手机厂商的合作。在商业化方面，超级粉丝通平台的发布协助提升了广告效率。作为中国关键的社交平台，微博很可能受益于冬奥会和世界杯等活动，而快消和体育服饰等品类可能会看到更强劲的广告增长。我们重申对微博股票的“增持”评级，并将目标股价从135美元上调至150美元。

利好

MAU和DAU仍然维持稳定的增长势头，同比增幅分别为25%和24%，达到3.92亿和1.72亿。移动端继续快速发展。从用户参与度来看，移动端占MAU的93%，高于此前的90%。从商业化能力来看，移动端占广告总营收的79%，高于此前的68%。大客户广告营收增长出现明显加速（同比增幅为106%），这主要是由于客户数量增长了34%。超过1300家MCN（网红孵化机构）与微博达成了合作。12月份，短视频的观看量同比翻番。

关注点

微博CEO强调了接下来的投资计划，涉及以下领域：1）通过与智能手机厂商合作来获得用户；2）机器学习；3）能加强社交功能的产品。对版权内容的采购可能也会对利润率造成影响。微博CFO特别提到，2018年非美国通用会计准则运营利润率可能与2017年的水平（40%）相仿或略好，略低于华尔街预期。

估值

我们将微博2018年和2019年营收预期分别提高7.5%和8.8%，同时将每股收益预期分别提高6.1%和5.3%。我们将目标股价从135美元上调至150美元。这基于2019年前瞻适应率38倍（此前为36倍），2019年每股收益预期3.94美元（此前为3.74美元）。

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