最大热门爆冷：美团未被纳入恒指，股价大幅低开4.8%

8 月 14 日，恒生指数公司公布最新一期指数检讨结果，阿里小米纳入恒指，此前呼声最高的美团本次却未能纳入恒指，成为本次恒指季度检讨的最大冷门。美团大幅低开 4.82%，报价 209.2 港元，市值蒸发逾 600 亿港元。

8 月 14 日盘后，恒生公司公布季度检讨结果。阿里巴巴、小米集团和药明生物获纳入恒生指数，信和置业、中国旺旺、中国神华遭剔除，恒生 50 只成份股数目没有变化。

不过，恒生公司表示，恒生指数公司将于六个月内向指数顾问委员会汇报检讨结果及提出对优化恒生指 数的建议方案。在此期间，恒生指数成份股数目或会增加。

美团点评虽然未纳入恒指，但纳入了国企指数。阿里巴巴、小米集团、美团点评获纳入恒生国企指数，同时剔除国药控股、比亚迪股份、中信证券。

无论是从上市时间、交易量、流通股市值，美团都符合恒指纳入条件。那么，美团为何未被纳入呢？

1）因为 TMT 权重太大，指标性不如阿里？华兴证券首席策略分析师庞溟表示，阿里巴巴被纳入恒指是好事，这样可以倒逼二次上市公司慢慢被纳入港股通。相比之下美团没有这种指标意义和带动作用。因为如果阿里美团腾讯三个都进去的话，其实 TMT 权重很大，然后如果你三个里选两个的话，美团就不占代表意义了。

他续指，这次是意外，不过美团进去的话 TMT 权重太大，而且等于腾讯友邦汇丰下调权重之外还有其他成分股权权重也下降更多，对做生意不利，资金流影响太大。

2）业绩指标也是考虑因素，美团缺乏持续盈利能力？对于美团未能纳入恒指，很多人感觉出乎意料，有分析指出，美团一季度业绩再度亏损，二季度业绩及以后能否持续盈利存在不确定性，而这可能是恒指公司考虑的部分因素。

第一上海首席策略分析师叶尚志表示，美团纳入了国指，但未有纳入恒指，可能是恒指的要求相对要更高一些吧，美团的季度业绩目前仍见比较波动，可能是恒指公司的考虑因素。

3）美团估值超 500 倍，对恒指未来构成调整压力？目前，美团估值高达 564 倍，2020 年市盈率更是高达 1260 倍。有业内人士分析指出，美团现在不纳入恒指是恒指公司的聪明之处，公司担心一旦美团估值回落会拖累恒指。同样道理，中芯国际也没有纳入指数。不是说他们不好，而是太贵了。

目前来看，恒指表现比较差，但是港版纳指的恒生科技指数跑赢美国纳斯达克指数，港股医药、消费等全部跑赢恒指。不仅如此，全球主要股市也都跑赢了恒指。

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