FF 再次被捡起，20 亿元新融资能让贾跃亭翻身吗

新能源风口之下，没有交付一辆车的恒大汽车市值冲到了近 4000 亿港元，久陷泥淖的 FF 似乎也迎来了转机。

1 月 27 日，据多家媒体报道，贾跃亭创办的电动车公司 FF（Faraday Future，法拉第未来）正在国内寻求新一轮融资，老股东恒大集团、吉利均参与了此次融资洽谈。随后，又有消息称，除了恒大、吉利之外，FF 最新一轮融资中还出现了珠海国资的身影。来自珠海市的国资向 FF 投资 20 亿元，双方的接触在 2020 年底就已经开始。

对于这些传闻，FF 方面暂未予以回应。但结合多方消息来看，贾跃亭的造车梦有了新故事。

在新能源风口续造车梦

大众可能对 FF 这家公司感到陌生，但说起 “贾跃亭造车”，多数人都应该有所耳闻。

自从乐视爆发资金危机、贾跃亭奔赴美国后，“造车”就成为其唯一的梦想。不过，由于资金债务等问题，法拉第未来尽管于 2017 年初就发布了首款概念电动车 FF91，但至今四年多时间里，仍未实现产品量产。而 FF 现任 CEO 毕福康曾在 2019 年表态称，“确保 2020 年 9 月前能让 FF91 进入市场并且交付给消费者”。

去年 6 月，贾跃亭完成个人破产申请。为了不拖累法拉第未来融资进度，FF 在 2019 年 9 月份宣布贾跃亭辞去 CEO 职务，出任 CPUO(首席产品和用户官)，由首席执行官毕福康接任全球 CEO。上任后的毕福康在当年 10 月份曾向外界透露，FF 希望筹集 8-8.5 亿美元以实现 FF91 的交付和批量生产。

而日前有报道称，FF 正寻求通过 SPAC（Special Purpose Acquisition Company）的方式在美股上市，目前与 Property Solutions Acquisition 公司就合并事项进行谈判。FF 最快在近两周就会提交 SPAC 上市材料，国内的融资事项届时也有望公布。

但有媒体从知情人士处获悉，上述交易目前仍然处于不确定性当中。“条款可能会改变，谈判也可能破裂”。

今年 1 月，法拉第未来宣布任命资深财务主管 Zvi Glasman 为其首席财务官，负责领导公司财务、投资者关系和资本管理。贾跃亭当时在社交媒体称，“希望 Zvi 丰富的 CFO 专业背景和美国 IPO 经验能够助力 FF 尽快实现融资和产品交付目标。”

作为 FF 的创始人和前全球 CEO，贾跃亭对 FF 的顶层设计、经营管理和产品理念有着举足轻重的影响，但由于乐视网的问题和失信被执行人的身份，FF 需要尽力 “去贾跃亭化”，至少是其债务对融资的影响。

有关贾跃亭债务的最新情况是，1 月 8 日，贾跃亭和甘薇双双再次被限制高消费。而中国裁判文书网发布了一份执行裁定书，内容显示，贾跃亭和甘薇目前仍欠招商银行上海川北支行，本金及利息共计 5.33 亿元。

此外，根据企查查数据显示，贾跃亭在 1 月 12 日又被新增了一条限高令，至此，贾跃亭身上已经背负了 30 条限制高消费令，且 10 次被列为失信被执行人。

“贾跃亭的烙印短期还会跟随 FF，以及 FF 管理团队快速更迭的不稳定性，都可能给后期组织管理和融资带来一些困扰。”易观汽车行业分析师陈坚向搜狐科技表示，对于 FF 来讲，除了土地、税收、政策支持外，珠海入局主要起到一个带动示范作用，用政府背书，吸引其他玩家入局，或技术加持，或者资本加持。短期会对 FF 品牌曝光以及资本支持具备一定支撑作用，长远来看，是否能够形成产业链联动发展态势，还有待观察。

“品牌背书、资本支持只是第一步，关键要看能否整合其现有的一些先进技术，后续肯定还是要大规模融资的。”

20 亿能否复活 FF？

根据企查查《近十年新能源汽车投融资数据报告》数据显示，截止到 2020 年底，法拉第未来以 309.6 亿元的融资总金额位居中国新能源汽车品牌第二位，仅次于融资了 327.8 亿元的蔚来汽车。

作为参考，蔚来今年用户规模已经突破 7 万。而法拉第至今还没有一台量产车。去年 12 月，法拉第未来在推特上发文称，FF91 预量产车刚完成组装。从业务规模和实际落地情况来看，法拉第未来的融资成绩已经可谓辉煌。

毕福康曾在 2019 年 10 月时透露，从彼时到 IPO 完成需要的资金缺口为 8.5 亿美元。随后，FF 进行了两笔融资分别为 6 亿美元和 4500 万美元，如果珠海投资的 20 亿元人民币为真，则刚好能够填补缺口。

但显然这 20 亿只帮助 FF 达成了及格线，远不够复活一个品牌。“这笔钱够不够，首先可以参考一些新造车势力累计融资数百亿，才勉强在目前站稳脚跟。第二，后续品牌力提升、技术研发等都需要大量投入，指望 20 亿元取得成功难度很大。后续融资肯定是必须的，或者是常态化的一个过程。”陈坚表示。

此外，不管是 SPAC 上市还是大量融资，FF 在资本层面的成绩并不能解决 C 端市场的问题。陈坚指出，首先，消费者对于 FF 品牌比较陌生，后期即使有车型量产，潜在市场价值也有待检验，如何提升品牌曝光率需要付出很大努力，其次，其品牌定位目前只是 “高端化”，但是 FF 的高端化和奔驰、宝马、特斯拉、蔚来如何进行差异化，如何寻找细分市场，同样是一大难点。

消费者层面品牌渗透度低，竞争层面也是强敌环伺。特斯拉去年年内股价上涨超过 7 倍，总市值已超过 6500 亿美元，马斯克也因此增加了近 1400 亿美元的财富，蔚来、小鹏、理想等造车新势力的股价也成倍增长，蔚来股价较年初增长了十几倍，总市值超 900 亿美元。

在竞品已完成摸索阶段逐步成熟之际，FF 去年估值却从 300 亿美元缩水至 90 亿美元。

根据乘联会数据显示，去年 11 月国内新能源乘用车销量 17.1 万辆，同比增长 139.2%，成为乘用车市场零售销量增长的核心动力。乘联会秘书长崔东树认为，2020 年国内新能源乘用车销量将保持在 113 万辆左右，并预计 2021 年可实现 150 万辆的销量规模。分析师张翔认为，FF 未来最高价格不要超过 50 万元，否则 “很难卖得动”。

此前，毕福康在接受新京报采访时曾透露，“FF 的第二款车是 FF81，它对标的是特斯拉 Model S，它会是一款更追求销量的车型，如果这款车达到预量产的条件，我相信能够说服资本市场，我们具备 IPO 的条件。”

陈坚认为 FF 发展依旧要仰仗后期融资情况，“这是未来其存活的前提条件，毕竟，一些地方政府的新能源项目纷纷失败，融资、量产、再融资都是持续要推进的。”

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