蔚来李斌：Nio 品牌不会进入到大众市场

北京时间 3 月 2 日中午消息，据报道，蔚来汽车（NYSE：NIO）今日发布了该公司截至 12 月 31 日的 2020 年第四季度及全年财报。蔚来汽车表示，2020 年第四季度交付新车 17353 辆，其中 12 月共交付新车 7007 台，环比增长 32.4%；预计 2021 年第一季度交付新车 20000-20500 辆。财报显示，蔚来汽车第四季度总营收为人民币 66.411 亿元（约合 10.178 亿美元），与去年同期相比增长 133.2%，与上一季度相比增长 46.7%；净亏损为人民币 13.886 亿元（约合 2.128 亿美元），与去年同期相比收窄 51.5%，与上一季度相比扩大 32.6%；归属于公司普通股股东的净亏损为人民币 14.922 亿元（约合 2.287 亿美元），与去年同期相比收窄 48.4%，与上一季度相比扩大 25.6%。

财报发布后，蔚来创始人、董事长、CEO 李斌，CFO 奉玮，财务副总裁曲玉，资本市场和投资者关系部助理副总 Jade Wei 出席了随后召开的电话会议，对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

以下是分析师问答环节部分内容：

德意志银行分析师 Edison Yu：蔚来一直以来的目标市场都是高端市场，公司是否有计划开发大众市场？另外，蔚来今年要进入欧洲市场，公司是否对于该市场的长期销售目标设定预期？此外，近期有报道说蔚来可能计划进入美国市场？可否请管理层介绍一下这方面的进展？

李斌：公司进入大众市场的可能性是有的，但是 NIO 品牌还是专注于做高端，这个品牌肯定不会进入大众市场。大家可能知道，几年前，通过投资的方式，我们做过一些进入大众市场方面的尝试，比如同广汽和长安合作，不过目前，我们所占的股比已经从开始的 40% 多降到了 5% 以下了。这是我们积极进入大众汽车市场方面的一个尝试，提供了一些可能性，我们也会继续进行积极的探索，这是我们的一个长期战略。

关于国际市场，今年我们会在欧洲开始销售和提供服务，团队正在搭建，计划在推进，产品、销售服务网络等方面的准备也都在做。进入全球市场是一个长期的工作，需要我们有足够的耐心。长期来讲，我们预计公司能够在全球各主要市场占据显著的份额，但这不是一天能做到的。从公司成立之初，我们就在欧洲和美国建立了研发队伍，具备了全球团队管理的能力，但是我们知道对于进入全球市场而言，销售服务会是更为复杂的工作。你提到的美国市场，我们很早之前就开始研究，包括商业模式的探索，研究各种各样可能性，我们一定会进入美国市场，但我们需要非常有耐心，循序渐进。

美银美林分析师 Ming Lee：第一个问题，四季度公司的毛利率在计入积分销售收入调整之后为 15.7%，环比有非常不错的增长，可否请管理层介绍哪些方面的改善促成了公司毛利率的提高？比如产品平均售价和生产成本方面的改善是否有影响？另外，管理层可否谈谈最近电池和芯片方面的供应情况？最近公司将部分客户的电池升级计划推迟到 6 月份，这方面有什么新进展？第二个问题还是跟电池相关，最近上游厂家的生产成本增加，可否请管理层预测一下今年的成本变化趋势？以及如何影响公司毛利率的走势？

奉玮：车辆业务的毛利率从三季度的 14.5% 增长到四季度 17.2%，主要驱动因素是毛利率更高的 ES8 和 EC6 车型销量的增长。车辆业务的原物料和制造成本出现了小幅下降，平均售价增长了 1 万元人民币。四季度公司车辆积分收入为 1.2 亿人民币，对于整体毛利率的贡献为 1.8 个百分点，推动公司整体毛利率实现增长。对于今年公司毛利率的展望，一季度的毛利率还将继续改善，但是增幅应该不会有去年那么大，另外现在做全年的展望还为时尚早。

李斌：芯片的供应对于供应链的影响是非常大的，对于公司二季度确实会有一些影响，但是目前来看还是基本能满足我们的生产计划。不过每天的情况变化有很多，二季度全球汽车市场受芯片影响还是非常大的。公司从去年四季度开始，就跟我们供应链合作伙伴沟通货源，甚至跟芯片公司直接接触，目的是打通芯片供应链，但是缺货风险还是挺高的。

电池供应方面也有瓶颈。二季度的电池供应，特别是 100 度电池的供应，确实比我们希望的要少一些，也是由于最近电动车需求的快速增长，因此那些能够达到我们生产要求的产线，其产能还需要继续提升，我们预计电池的生产差不多 7 月份能达到要求。二季度电池和芯片的短缺，使得我们每个月的交付量只能在 7500 台左右。

另外，电芯的成本对我们倒没什么影响，今年总体上来说，我们的电池的成本会有一些下降，但是肯定不会像去年下降那么明显。市场的变化对我们影响有限，因为我们锁定了一些合作伙伴，目前为止我们还是宁德时代最主要的客户，‍‍所以我们可以拿到一个不错的价格。‍

瑞士信贷分析师 Bin Wang：‍一个关于近期电动汽车销售的问题。目前市场情况差异比较大，比如公司竞争对手理想汽车对于展望就相对悲观，而公司的展望更为乐观，尤其是 3 月的销量创下新高。关于特斯拉 Model Y 车型的竞争，管理层作何评论？刚才提到的 7500 台月产量，可以将其理解为公司对于二季度销量的展望吗？

李斌：‍一般来说，一季度会对电动汽车市场构成一定的挑战，主要是因为涉及到补贴退坡，以及年底政策变化等方面的影响，‍导致需求出现下降，这是一个正常的季节性现象。‍

Model Y 在一月份公布了国产产品的价格，对于他们短期的需求应该有不错的提振，但是‍特斯拉就是这样，经常搞一个新闻，一下子收割一批订单。而我们专注长期的，稳健的需求增长，‍我们不是那种脉冲式的，通过某一次降价突然获得很多订单，然后后面某个月突然就不行了，这不是我们的做法。我们力求通过持续的服务网络拓展，客户体验改进，通过用户口碑，稳步地增加市场对公司产品的需求。我们的策略是不降价的，大家看到我们的价格非常坚挺，也带来了毛利率的成长，从这个角度来讲的话，我们专注这些长期的策略。

另外，公司 BaaS 电池租用服务的购买率，在 2 月份已经到了 55%，这个数字每个月都在增长，这是我们独特的竞争力，让我们长期的用户发展战略能够对抗市场周期，不像其他公司那样受季节和短期因素的影响这么大。

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