BOSS 直聘拟赴美上市：获客效率提升，洗脑广告风险几何

北京时间 5 月 22 日凌晨，在线求职服务提供商 BOSS 直聘向美国证券交易委员会（以下称 SEC）递交了招股书，拟申请于纳斯达克上市，股票代码为“BZ”。

BOSS 直聘表示，此次募资将用于加大在求职招聘科技基础设施与研究上的投入，升级人工智能等有关招聘服务的技术能力；增加对新产品、新服务的投入，服务更多地区与类型用户等方面。

天眼查数据显示，BOSS 直聘自 2014 年成立至今，平均每隔半年就获得一轮融资。BOSS 直聘招股书显示，近两年共融资 38.75 亿元，主要机构投资者包括今日资本、腾讯、高榕资本、策源创投、Coatue、高盛、GGV、和玉资本。BOSS 直聘若成功上市，又是一场盛大的资本盛宴。

年营收破 19 亿，亏损持续收窄

BOSS 直聘将自己定位为一款招聘行业变革性产品，促进求职者与企业端用户双向互动交流，注重智能匹配。服务一个包括白领用户、金领用户、大学生及蓝领用户在内的用户群。

招股书显示，截止 2021 年 3 月，BOSS 直聘共服务 8580 万求职者，其中白领和金领用户、蓝领用户、大学生用户分别占 BOSS 直聘求职者用户群的 55%、28.8%、16.2%。BOSS 直聘表示，蓝领求职一直以来是潜藏巨大机遇，但未被充分服务的市场。

招股书显示，2021 年 3 月，BOSS 直聘月活跃用户数（MAU）达 3060 万。2020 年平均 MAU 为 1980 万，较 2019 年月均同比上涨 73.2%。

在企业端，招股书显示，截止 2021 年 3 月，BOSS 直聘 BOSS 直聘共拥有 1300 万认证企业端用户，服务 630 万家认证企业，其中 82.6% 为中小企业，也包括《财富》中国 500 强的所有企业。

截至 2021 年 3 月底前的 12 个月，BOSS 直聘付费企业端客户数增长 120.0% 至 289 万。2020 年，中型客户、大型客户分别贡献了总收入的 35.8%，17.0%。其中来自大型客户的收入占比在 2021 年一季度继续上涨至 17.7%。

企业服务也是 BOSS 直聘的主要收入来源。招股书显示，2019 年、2020 年及 2021 年前三个月，BOSS 直聘来自企业在线招聘服务的收入分别是 9.69 亿元、19.27 亿元、7.82 亿元。加上其他收入，总营收分别是 9.99 亿元、19.44 亿元及 7.89 亿元。2021 年前三个月的营收同比增幅为 178.8%。

同样的，BOSS 直聘的运营成本保持增长态势。招股书显示，2019 年、2020 年及 2021 年前三个月，BOSS 直聘的运营成本分别为 15.13 亿元、28.98 亿元及 9.71 亿元。2021 年前三个月的运营成本同比增长了 71.86%。

其中，2019 年、2020 年及 2021 年前三个月，BOSS 直聘的收入成本分别是 1.38 亿元、2.4 亿元及 1.07 亿元。2021 年前三个月的收入成本同比增长了 182.01%，超过了营收的同比增幅。

此外，销售及营销费用支出是 BOSS 直聘的最大成本。2019 年、2020 年及 2021 年前三个月，BOSS 直聘的销售及营销费用支出分别是 9.17 亿元、13.48 亿元及 6.19 亿元。2021 年前三个月的销售及营销费用支出同比增长了 64.19%。这说明，BOSS 直聘的获客成本显著下降，2019 年，每 1 元广告支出平均带来 1.85 元收入；2020 年这一数字达到了 2.39 元。

受困于运营成本的持续增长，BOSS 直聘依然处于亏损中，但在 2021 年前三个月，经调整净亏损已经同比收窄。2019 年、2020 年及 2021 年前三个月，BOSS 直聘净亏损分别为 5.02 亿元、9.42 亿元及 1.76 亿元，经调整后亏损分别为 4.68 亿元、2.85 亿元及 1.28 亿元。其中，2021 年前三个月的经调整后亏损同比收窄了 81.53%。

在亏损收窄后，BOSS 直聘经营现金流量在 2020 年由负转正，达到 3.96 亿元。截至 2020 年底，BOSS 直聘持有现金及现金等价物合计 39.98 亿元。

擅长洗脑广告的 BOSS 直聘，风险几何？

2016 年俄罗斯世界杯，BOSS 直聘以一支洗脑广告走红网络，从此也让“找工作、我要跟、老板谈”的口号深入人心。对于大多数人来说，不一定曾经使用 BOSS 直聘找工作，但一定在电视、楼宇、公交、地铁等地方听到或看到过这一则广告。

不过仅一年之后的 2017 年，东北大学毕业生李某在 BOSS 直聘上找工作，最终来到天津进入了一家在 BOSS 直聘上被认证为正常企业，实际上却是传销组织的非法机构，李某在逃走的过程中溺水身亡。这也是 BOSS 直聘发展历史上的最大危机之一，当然，在此次危机之后，BOSS 直聘的整改措施在长远来看是有效的。

2021 年的央视“315 晚会”点名了包括 51Job、智联招聘和猎聘等平台存在简历售卖、个人隐私泄露等问题，这其中并没有包括 BOSS 直聘。在招股书中，BOSS 直聘透露了其保护用户隐私和数据方式：求职者可选择性地对企业端用户隐藏信息；经求职者确认许可后，企业端用户才能访问求职者联系方式和完整简历。

在招股书中，BOSS 直聘也披露了相关的隐私风险，包括品牌认知度有限、在产品开发和服务上营销费用的持续增长、遵守新的政策和法规的潜在风险、在新产品和垂直领域缺乏经验等等。

近期，BOSS 直聘就曾经被用户投诉涉嫌广告欺诈，有违反《广告法》的风险。2021 年 4 月，有用户在微博发文质疑 BOSS 直聘的广告语“找工作，我要和老板谈”涉嫌广告欺诈。“Boss 直聘不是说直接跟老板谈吗，怎么还是跟人力谈？并表示 BOSS 直聘做不到就不要打这个广告词。”

BOSS 直聘客服则直接回复称，平台对 Boss 的定义是在企业中所有有资格招人、用人、决定一个人薪资以及工作内容的人，并表明 HR 也是 BOSS 的一员。

不过有律师表示，BOSS 直聘此举并不能算是欺诈，因为经过实际使用发现，还是有不少企业负责人亲自在平台上招聘，并不全是 HR 在招聘。

这对于以洗脑广告深入人心的 BOSS 直聘来说也是一个提醒，品牌营销的利器也随时可能伤害到自己。

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