苏宁董事长张近东辞职：负债率居高不下，终至如今局面

7 月 12 日，苏宁易购发布公告称，董事张近东于今日向董事会提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务；董事杨光辞去董事职务；孙为民辞去公司副董事长、董事任职；孟祥胜辞去公司董事任职。同时，孙为民与孟祥胜辞去董事会战略委员会委员、董事会提名委员会委员、董事会审计委员会、董事会薪酬与考核委员会委员职务。

在新董事长任命前，将由任峻履行董事长职务，直至公司完成新的董事长选举。

黄明端或为下一任董事长人选

公告还称，审议通过黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳为公司非独立董事候选人，任职期限自股东大会审议通过之日起至本届董事会任期届满时止。

其中，新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司第七届董事会非独立董事候选人；股东淘宝（中国）软件有限公司提名黄明端作为公司第七届董事会非独立董事候选人；张近东提名张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人。

值得一提的是，苏宁易购董事会还审议通过了《关于聘任名誉董事长的议案》，同意聘任张近东为公司名誉董事长。

此轮董事会改选并未产生新董事长，公告显示，黄明端被提名为下一届董事会战略委员会主任委员。据新浪科技报道，接近苏宁人士处透露，黄明端极有可能是下一任苏宁易购董事长人选。该人士透露，董事会工作细则中明确规定，战略委员会主任委员由董事长担任。

资料显示，黄明端是中国台湾地区人士，1955 年出生，工商管理硕士学位。曾任润泰全球股份有限公司的总经理，负责制订及执行其整体策略及监督其业务营运。曾任大润发流通的总经理。2011 年 4 月 28 日至 2018 年 1 月 30 日期间担任高鑫零售有限公司董事，2019 年 5 月 17 至 2021 年 5 月 10 日期间担任高鑫零售有限公司首席执行官，2020 年 10 月 17 日至今获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。现任高鑫零售有限公司非执行董事。

随后，张近东向员工发送一封公开信称。回想创业历程，张近东表示，30 多年间，苏宁从南京到全国，从线下到线上，从小门店到世界 500 强，个人创业的苏宁，成长为了员工团队创业、行业协同创业的社会企业。

张近东表示，零售是一场没有终点的马拉松，未来很远。他认为，这一场零售的马拉松离不开持续领先的经营模式，更加现代化的治理机制，以及一批又一批年轻人才的持续涌现。“所以今天我选择了更进一步的放手支持，主动向董事会申请辞去易购董事长职务，只担任名誉董事长。”

面向未来，张近东表示，苏宁易购应阔步前行、目光坚毅。“要持续坚定发展的信心，接下来，要坚定地推进智慧零售的落地深化，不断地将苏宁易购发扬光大；要持续推动更多精兵良将的涌现，要大胆地吸收引进更多的外部优秀人才，取长补短、兼容并包；要用更加开放的心态去拥抱未来，要推动苏宁易购从开放走向更加开放，持续强化社会化企业的发展定位，持续打造更开放的治理架构，积极支持新管理团队各项工作的开展。”

负债率居高不下，终至如今局面

2020 年 12 月 10 日，国家企业信用信息公示系统官网显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为 2020 年 12 月 4 日，合计出质股权数额为 10 亿元，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。

这一消息引起轩然大波，也让外界开始关注苏宁易购的现金流。

早在 2017 年以来，苏宁易购已多次出售阿里股票。2017 年 12 月，苏宁易购减持阿里股票，根据苏宁易购 2017 年财报显示，出售了部分阿里巴巴股份实现净利润约 32.85 亿元。2018 年两度减持阿里股票，根据苏宁易购 2018 年财报显示，出售阿里巴巴股份实现净利润约 110.12 亿元。

多次套现的背后，是处于亏损中的苏宁易购捉襟见肘的现状。

自 2014 年来，苏宁易购已经连续 7 年扣非净利润为负，2014 年到 2019 年，扣非净利润分别为-12.52 亿、-14.65 亿、-11.08 亿、-0.88 亿、-3.59 亿、-57.1 亿。

2 月 26 日晚，苏宁易购发布 2020 年度业绩快报。财报显示，苏宁易购实现营业收入 2522.96 亿元，同比下降 6.29%。净利润方面，实现归属于上市公司股东的净利润-42.75 亿元，同比下降 143.43%；扣非净利润亏损 68.07 亿元，下降 19.19%，总资产 2120.75 亿元，总负债 1352.43 亿元，资产负债率 63.77%，现金流净额为 115.64 亿元，现金流净增加额为-63.56 亿元。

这其中，值得关注的数据便是利润上不去带来的居高不下的负债率。2016-2020 年末，苏宁易购资产负债率不断攀升，分别为 49.02%、46.83%、55.78%、63.21%、63.77%。

为应对债务，张近东提出，“该砍的砍，该转的转”。苏宁易购最新财报数据显示，今年一季度公司实现营业收入同比减少 6.63%，至 540.05 亿元；归属于上市公司股东的净利润为 4.56 亿元，同比扭亏为盈。

148 亿元收购案终止，新新零售基金二期成为救世主

负债率居高不下，苏宁易购终于开始寻求卖身自救。在几个月的发酵中，传闻中的江苏国资变为了深圳国际，只不过这项交易最终也以告吹结局。

2 月 28 日，深圳国际发公告称，公司间接持有的全资附属公司深国际控股及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司作为受让方，与张近东、苏宁控股、苏宁电器及西藏信托作为出让方，就深圳国际及鲲鹏资本分别可能收购苏宁易购的 8% 及 15% 已发行股份订立一份股份转让框架协议。

根据框架协议，深圳国际及鲲鹏资本计划，分别拟按每股人民币 6.92 元（框架协议日期前 60 个交易日目标公司股票交易均价的 90%），收购目标公司的 7.45 亿股及 13.97 亿股股份，占目标公司于本公告日期总股本的 8% 及 15%。交易分别作价 51.54 亿元及 96.63 亿元。

而在昨晚，深圳国际控股有限公司在港交所发布《终止潜在收购苏宁易购集团股份有限公司股份》公告，宣布在与苏宁易购签订框架合同后，未能就商务合作条件达成最终协议，终止收购苏宁易购 23% 股份。

最后，这笔作价 148 亿元收购苏宁易购 23% 股份的收购案宣告终止。

山重水复疑无路，柳暗花明又一村，苏宁易购等来了新新零售基金二期。

7 月 5 日的公告显示，张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团、西藏信托分别将所持公司 3.12 亿股 (占上市公司总股本的 3.35%)、1.16 亿股 (占上市公司总股本的 1.25%)、8.64 亿股 (占上市公司总股本的 9.29%)、2.86 亿股股份 (占上市公司总股本的 3.07%) 转让给新新零售基金二期。

新新零售基金二期是由南京新兴零售发展基金、华泰资管、阿里巴巴以及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人作为有限合伙人出资组建的联合体。

基金将获得苏宁易购 16.96% 股权，以支持苏宁易购应对流动性问题、稳定企业融资环境、促进企业稳定经营、持续发展。股份转让价格均为人民币 5.59 元/股，以此推算，转让总价约为 88.3 亿元。转让完成后，公司将处于无控股股东、无实控人状态。

这代表着，在 88.3 亿元的股权转让之后，苏宁易购将迎来多位能为其鼎力相助的助力者。

苏宁易购表示，本次股份转让将助力苏宁易购稳定经营，并营造良好有序的外部环境，实现持续健康发展。而具体说来，国资的参与将为苏宁易购平稳健康发展奠定坚实基础，阿里巴巴及海尔、美的、TCL、小米等产业投资人与苏宁易购将发挥紧密的协同效应，在用户、技术、服务、供应链、仓储物流等领域持续深化合作。

同时，江苏省、南京市人民政府将充分发挥联合授信机制的积极效应，为苏宁易购提供紧急授信，并根据业务发展需要及时、足额恢复授信至正常经营时的合理水平，促进企业经营活动恢复良性循环。

而在昨日晚间的公告中则提到，7 月 9 日，新新零售基金二期已全部完成公司 16.96% 的股份受让手续。

至此，新新零售基金二期正式成为苏宁易购的“救世主”。

张近东在公开信中表示，未来要推动苏宁易购从开放走向更加开放，持续强化社会化企业的发展定位，持续打造更开放的治理架构，积极支持新管理团队各项工作的开展。

而作为苏宁易购名誉董事长的张近东也表示，“我将继续与大家并肩作战，我相信，随着更多的产业资本、行业智库的进驻，苏宁易购一定会乘风破浪、扬帆远航。”

前路漫漫，走出阴霾的苏宁易购，能够再次迎来辉煌吗，让我们拭目以待。

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