爱奇艺高管：内容成本占比下降是因内容质量和战略多样化
北京时间 8 月 12 日晚间消息，爱奇艺今日发布了截至 6 月 30 日的 2021 年第二季度财报，总营收为人民币 76 亿元（约合 12 亿美元），同比增长 3%。净亏损为人民币 14 亿元（约合 2.164 亿美元），同比持平。
财报发布后，爱奇艺创始人兼 CEO 龚宇、CFO 王晓东、高级副总裁杨向华等公司管理层召开电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。
以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：
华兴资本分析师 Ella Ji：感谢接受我的提问。我想首先还是请管理层就现在最新一些监管的形式，尤其在内容方面，跟大家分享一下监管的一些大方向的最新动态。
龚宇：我来回答这个问题，我是龚宇。关于监管，对于爱奇艺来讲是两个方面的。一个方面是常规业务，主要是内容方面的监管。监管的原则有一段时间没有什么大的变化了。但是在二季度末，因为七一建党节的问题，所以相对严格一些。现在又进入了常态监管的这种环境或者叫尺度。第二个监管的问题是最近几个月，面对整个中国互联网方面的监管。第一是反垄断，那么爱奇艺所处的长视频行业是一个充分竞争的行业，所以反垄断的监管对于爱奇艺来讲，甚至包括爱奇艺所处的行业来讲，没有大的这种影响，或者是变化。第三个监管，关于数据安全方面的监管，爱奇艺长期以来一直非常尊重和严格遵守国家相关的法律和相关规定，最近一段时间政府相关部门对这方面的监管加强了管理。我们在这种管理的要求下，然后会进一步在技术方面，在管理方面保障 这种安全性。然后是根据教育行业的这种监管。教育不是爱奇艺的主要业务。但是我们也意识到，因为课外教育，无论线上线下，教育的约束，可能学生群体会腾出更多的时间去做更多其他方面的事情，其中也包括线上娱乐。
Ella Ji：我还有一个快速跟进的问题。就是想了解一下在内容方面，无论是我们的电视剧还是我们的综艺节目，因为现在也看到监管上的一些关于 —— 可能不是长视频行业，而是短视频行业，要求一些相对更加正向积极的内容。不知道这对咱们长视频行业的内容方面有没有一个大的方向上面的改变？
龚宇：这个问题它是这样，影视内容是非常大众化的一个内容，无论是小朋友还是老年人，大家都可以看得懂，大家都在看。其中也包括各级政府的领导以及跟内容相关的各个部门的领导。所以长期以来，影视内容一直是被最严格关注的，或者叫做一直纳入比较严格的审查制度的范畴之内的。所以相对于短视频的有一些变化，对于长视频来讲，这种变化不是一个突发性的，或者是一个有明显变化的，而是一直处于常态被监管之中的。
王晓东：我是王晓东。我想，你说的可能是针对最近发布的关于强化短视频审查的监管。龚宇博士刚才也说了，我们的长视频，一直处于这类强监管之下。我想，如果一定要说有什么间接或直接的影响的话，这对我们业务的影响应该是积极正向的，因为这些短视频之前尚未经历过这样的一个过程。但现在，我们都处于一个相同的跑道上，而我们对应对内容的监管则有更丰富的经验，比如我们在过去十年中已经经历过监管的各种大风大浪。
Ella Ji：谢谢，如果可以的话，我还有第二个关于爱奇艺极速版的问题。我们看到，爱奇艺极速版在最近几个月的用户增速是非常喜人的，增长的曲线非常好。是不是可以请管理层在跟我们进一步更新或者详细分享一下极速版的情况？
龚宇：好的，我先说点基本的信息，然后我们首席技术官刘文峰再补充。爱奇艺极速版做了半年多的时间，当初的目标主要是针对于不是当前爱奇艺的主要用户。分析过去 10 来年，然后爱奇艺主要发展的目标，现在可以总结起来，主要是中国大陆地区的 80 后 90 后。当然小朋友也包含在内，一些老年人也包含在内。但主要的硬核用户在集中在 80 后 90 后。但是最近几年互联网更加普及，所以新增的这些用户对于爱奇艺来讲是一个欠缺，因为有其他的线上娱乐方式，甚至是线下娱乐方式，在争夺他们的用户市场。所以我们发现这个问题以后，针对他们的用户画像以及用户行为习惯，开发了爱奇艺极速版，目前看是达到了预期目标，而且未来的发展空间还很大。
刘文峰：好的，我来介绍一下。爱奇艺极速版是一款以下沉市场用户为主，提供个性化视频内容分发的产品。我们看到自从上线之后，用户增长速度非常好，到二季度末的周日均 DAU 已经超过了 100 万，单日的最高 DAU 超过 130 万。然后极速版用户和爱奇艺主站的用户重合度很低，并且还看到不断在下降。在极速版上的用户更倾向于消费偏酷的内容，人均的消费时长表现很好，极速版主要是通过在一线城市和地区用户渗透率比较高的渠道上投放广告，以及通过用户分享裂变等方式获取新增用户，再通过个性化推荐，简单便捷的产品交互方式，以及对低性能低价手机的适配能力等方面提升用户留存。从目前看，用户留存的表现也满足我们的预期，表现很好。
龚宇：我再补充一点。我们一开始有一个设想，就是内容消费升级的问题，也就是希望原来不怎么看影视内容的用户，他们经常可能看短视频的内容，那么看到质量更高的影视内容 —— 因为影视内容都是专业人士制作的，专业的导演编剧演员表演的，他们看到质量更高的影视内容之后，能够把更多的时长放在这影视内容之上。当时有这么一个设想，从初步看数据，那这个设想是实现了，也就是用户在内容方面也会有一个自然倾向，就是升级。
美林美银分析师 Eddie Leung：管理层晚上好。我想问一个关于内容成本的一件事。可能晓东对这块比较清楚。为什么这样问？我们看见过去几个季度其实内容成本的控制蛮好的，可是我们都知道你们的公司一直都比较保守，跟大家沟通的时候也是说爱奇艺的内容成本可能还是稳中要涨的，包括海外的。所以就想问一问，比如说我们看见最近一两个季度成本的一个控制，在内容方面有多少是因为可能有一些比较头部的内容，有一些延期推出的原因，有多少是我们已经看见大概一两年前这个行业的一个制作的成本开始下降，带来的一个帮助？
王晓东：我想，要说内容成本的一两个原因的话，一是某些内容的延期。但如果你去看过去几个季度的数据，你会看到内容成本的持续优化，这主要是受益于内容投资的效率改善。我们看到，自 2018 年以来，价格趋于稳定。鉴于这些事实，我们在过去几个季度也推出了更多原创内容。所以，基本上，我们对内容投资的质量和效率有了更多控制。但是，我觉得“保守”这个词在这里不太准确，因为我们打算扩大内容投资的类别，包括原创电影和海外内容等，这也是为什么我们说内容成本可能会有所增加。但是在接下来的几个季度，内容成本在收入中的占比依然会持续优化。
花旗集团分析师 Alicia Yap：管理层晚上好。我想请教一下管理层对中国长视频行业的长期前景有什么看法？有什么改变？关于会员订阅跟广告模式之间会不会保持不变？然后管理层也提到说在内容、内容视频产业化的评论，所以也想请问一下关于新的一个模式，对于未来货币化的前景会是怎么样？
龚宇：好，谢谢，我先回答第一个问题。对于中国长视频这个行业，中长期我个人是非常看好的。为什么？因为中国人口众多，从消费角度来讲，只有部分人到了消费影视这种比较专业、比较高端的视频的这种状态。因为你别看人口很多，但是只是一小部分人愿意去付费去看这个专业的视频，大部分人还是愿意免费去观看的。但是这个行业，免费的影视内容免费的商品模式，相对收费来讲，肯定是一个小收入的一种商业模式，所以越来越多的人喜欢看这种影视内容，他们的用户基数会越来越大，发展空间在消费端是很大的。然后再说货币化端，刚才我也说到了 80 后、90 后是我们的硬核用户群。他们一部分转化成了收费用户，大概是 20 岁到 40 岁之间的人，大概这 20 年的人。他们的一部分转化成了收费用户。但是前几个月发布的中国第七次人口普查。这个结果我也看了。中国已经走向老龄化社会。在互联网上 40 岁以上的算大龄用户群，在这里面我们的渗透率还是很低的。新出生的和正在成长的这些学龄前的中小学的学生和大学的学生，他们有自己的爱好，我们传统的影视内容的供给，在满足他们需求方面还有一定的差距。所以一老一小，我们现在的渗透率还是有问题。所以这些新的用户加入到消费端，那么我相信这个市场空间收入的空间会更大。然后从广告角度来讲，通常新用户进入这个行业，至少在中国的规矩是这样，他一开始是免费用户，所以从广告库存角度来讲，这提供了新的库存供给。当然因为商业模式的不一样，所以成为收费用户以后，贴片广告没有了，还有一些其他的广告。但是这个贴片广告是现在的主要收入来源，可能会受一些影响。但是收费用户会转化成而价值更高的会员用户或者是单点付费用户，这个是一种更好的转化升级。
第二个问题就是关于影视内容制作的工业化问题。这涉及到我们预期的一些头部内容，上线有延期，直接原因是审核，也就是我们预期的审核时间不够，实际的审核时间更长导致了这个延期。但是更深层次的原因，还是我们的作品渠道不够丰富，没有足够多的持续的好的作品来供给。影视内容制作工业化是解决这个问题的关键措施之一，主要的目的是让一个作品从开始策划到最后播放，更有规律、更有预测性，少出这种延期的风险或者意外的黑天鹅，少出这种事情，然后同时也来降低成本，把无谓的环节浪费给去除掉。这是一个长期的工作。历史上我们也在局部做了一些这方面的工作，包括技术的开发，行业规则的调整等等。那么从上个季度到现在，我们加大力度来投入做这件事，现在取得了初步的结果。比如说刚才说到的制作智能工具，可以更好地帮助我们制片人预测一部作品在未来的流量，在未来的收益等等，这种数据有助于帮助他们做决策。
高盛分析师 Piyush Mubayi：感谢接受我的提问。我在看你们的内容成本，将其视为内容产品工业化的一个指示时，你的内容支出占到收入的 84% 之多，但也在持续下降。看起来，会降到 67% 左右。那对于影视内容制作的工业化，你认为我们最终内容的支出会减少到什么水平？以及你觉得多久会达到预期的水平？然后我还有第二个问题，你们正大力进军爱奇艺体育，那爱奇艺体育平台上，英超联盟初始需求迹象是怎样的？
王晓东：我认为内容制作工业化的主要目标是增加内容供给和内容的品质。毫无疑问，内容制作工业化也会不断地降低内容成本在收入中的占比。不过，我认为过去几年中，内容成本的主要推动力来自于内容的质量和内容战略的进一步多样化，比如迷雾剧场等。但是，未来三到五年内，鉴于我们在影视内容制作工业化方面预期取得的进展，你会看到内容生产效率的显著提升。至于爱奇艺体育，这是我们爱奇艺平台和实际的体育业务运营商之间的收入分成。它对我们平台的会员业务的每用户平均收入或收入的影响有限，因为这部分在我们的整个订阅业务中的占比非常小。
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