消息称腾讯准备以 110 亿美元估值增持 Supercell 股份

北京时间 12 月 11 日上午消息，据报道，两位知情人士称，腾讯正在商讨一笔交易，准备以约 110 亿美元的估值，增持其所持芬兰手机游戏开发商 Supercell 的股份。这意味着腾讯还没有放弃 Supercell。

早在 2016 年，腾讯曾带领一群投资者收购了 Supercell 的多数股权。但此后，这家芬兰手机游戏开发商营收几乎每年都在下滑。虽然如此，据两位知情人士透露，腾讯目前正在商讨一项新的交易，拟以约 110 亿美元的估值增持 Supercell 股份。

110 亿美元的新估值，较当初 102 亿美元的估值高出约 10%。分析人士称，考虑到 Supercell 糟糕的业绩，腾讯这一举措有些令人惊讶。

知情人士称，腾讯此次将从当初的投资者联盟成员手中收购 Supercell 股份，从而提高自身所持股份。而投资者联盟成员包括中信资本、中航资本和中国信达资产管理公司等。其中一些投资者对这笔投资的结果感到失望。

一位了解腾讯想法的人士称，腾讯愿意支付更高的估值，表明腾讯依然相信 Supercell 并未失去发展势头。

研究公司 Sensor Tower 数据显示，Supercell 旗下的《部落冲突：皇室战争》（Clash Royale）游戏已推出 5 年，但去年的营收还是超过了 30 亿美元。截至本周，这款游戏仍是美国最卖座的十款手机游戏之一。今年 8 月，Supercell 又发布了新的城市建设游戏《Everdale》，并推出了测试版。

此外，还有一些迹象表明 Supercell 正在复苏。Sensor Tower 称，今年到目前为止，消费者在 Supercell 手机游戏上的支出同比增长了 7%。

对于腾讯而言，2016 年收购 Supercell 多数股权是一次大胆的押注，认为它可以继续复制 2012 年发布的战略游戏《部落冲突》（Clash Of Clans）的成功。当腾讯和其他投资者从之前的所有者软银手中收购 Supercell 时，《部落冲突》已经成为历史上全球收入最高的游戏之一。分析师当时表示，腾讯可以帮助 Supercell 的游戏在中国找到更多用户，而中国是全球营收最高的游戏市场。

但此后，Supercell 的势头开始消退，看起来像是腾讯在 Supercell 的高峰期买入其股份。Supercell 提交给监管机构的文件显示，在 2016 年至 2020 年期间，Supercell 的营收每年都在下滑。

去年，Supercell 营收为 14.8 亿美元，较 2019 年下滑 5.1%，较收购前 2015 年逾 23 亿美元的营收低近 40%。尽管 Supercell 的新游戏在行业标准上表现良好，但已无法与《部落冲突》的巨大成功相提并论。到了 2018 年，有报道称，腾讯投资者联盟中的一些成员，对其未来回报感到担忧。

2019 年，腾讯通过购买投资者联盟中其他成员的股份，增持了 Supercell 股份，并将 Supercell 转变为其合并子公司（consolidated subsidiary）。截至去年底，腾讯在 Supercell 的有效持股比例为 70%。此次，如果谈判达成协议，这一比例将进一步上升。

需要指出的是，Supercell 一直保持盈利，并不断向腾讯牵头的投资者联盟支付股息，这让投资者获得了一些好处。此外，收购 Supercell 也给腾讯带来了战略上的裨益，使其在全球游戏行业获得了更广泛的认可。

分析人士称，这笔交易后来成为腾讯投资更多国际游戏开发商，进行国际扩张的跳板。腾讯今年的一些交易包括收购瑞典的 Stunlock Studios 和英国的 Sumo Group，以及对芬兰的 Remedy Entertainment 和法国的 Dontnod Entertainment 进行少数股权投资。

此外，腾讯的其他一些海外投资，也为公司带来了巨大的财务收益。例如，腾讯对韩国网络游戏开发 Krafton 的战略投资，使其得以开发《绝地求生》的移动版，后者在全球范围内大受欢迎。

总部位于洛杉矶的 Riot Games 是热门游戏《英雄联盟》的制作方，已成为腾讯的全资子公司，2015 年的估值为 85 亿美元。此外，腾讯还拥有《堡垒之夜》开发商 Epic Games 40% 的股份，后者最近的估值为 173 亿美元。

今年，腾讯不仅通过投资其他公司，还通过扩大自己的海外业务，加快了全球扩张。就在本周，腾讯在阿姆斯特丹和新加坡成立了一个新的国际游戏出版部门“Level Infinition”。今年 7 月，腾讯的游戏开发部门 TIMI 在蒙特利尔开设了一家新工作室，这是腾讯在北美继洛杉矶和西雅图之后的第三个工作室。

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