维珍轨道开年不利：火箭发射失败，又被曝账上资金只够支撑到 3 月

1 月 11 日消息，当地时间本周一，维珍轨道公司在英国首次发射火箭时遭遇异常，火箭在顺利脱离运载飞机后未能按计划将搭载的 9 颗卫星送入预定轨道。

这次失利损失了 9 颗小型卫星，还导致维珍轨道公司股价周二盘后下跌超 22%。雪上加霜的是，在此次发射之前，维珍轨道公司的财务状况一直很糟。一些金融分析师认为，公司将在今年 3 月份耗尽资金。

维珍轨道成立于 2017 年，主要业务是利用改装的波音 747 飞机从空中发射小型火箭。

由于尚无收入，在过去十年的大部分时间中，维珍轨道都是由理查德・布兰森（Richard Branson ）麾下的维珍集团以及阿联酋投资机构穆巴达拉投资公司资助。

业内预计，十年来维珍轨道已经花费 10 亿美元（当前约 67.8 亿元人民币），用于开发和测试“发射器一号”火箭和空中发射系统。2021 年 1 月，维珍轨道首次成功发射火箭，自那以后平均每六个月执行一次任务。

一个显而易见的问题是，维珍轨道的单次火箭发射成本高达 1200 万美元（当前约 8136 万元人民币），加上开发成本这么高，发射节奏又如此之低，维珍轨道如何在财务上保持可持续?

2021 年，维珍轨道通过与一家特殊目的收购公司 (SPAC) 合并上市，满足了短期现金需求。然而，这次上市筹集的资金远低于预期。维珍轨道在宣布上市意向时表示，预计将从此次交易中筹集到 3.83 亿美元的资金，但最终公司仅通过合并上市筹集到 6800 万美元，不得不又通过私人投资筹集到 1.6 亿美元来维持运营。

截至 2022 年 9 月 30 日，维珍轨道报告 2022 年第三季度公司净亏损为 1.395 亿美元（当前约 9.46 亿元人民币），手头“现金和现金等价物”为 7120 万美元（当前约 4.83 亿元人民币）。

去年 11 月 4 日，布兰森通过无担保可转换债券向维珍轨道公司再投资 2500 万美元。在 11 月 7 日举行的第三季度财报电话会议上，维珍轨道表示将“在资本市场上抓住机会，为业务增长提供资金。”此前有公司高管表示，他们正寻求通过增发股票筹集更多资金。

结果两周后，维珍轨道宣布“停止”这些融资活动。公司表示，“鉴于目前的市场状况，公司决定不再推动发行。未来的任何融资交易都将取决于当时的市场状况。”

12 月 19 日，布兰森再向维珍轨道公司投资 2000 万美元。这次融资是用公司的全部资产作担保。金融业界人士表示，发行担保债券是一个危险信号，因为这会使追加融资变得更加困难。布兰森当然可以选择在 2023 年向维珍轨道增加更多投资。然而，随着经济衰退的逼近，并威胁到维珍集团的其他资产，目前尚不清楚布兰森是否还有能力或愿意继续维持维珍轨道的资金流。

2022 年早些时候，维珍轨道还与投资机构 Yorkville Advisors 签署了一份价值高达 2.5 亿美元的“股权协议”。但实际上并不是 Yorkville Advisors 对维珍轨道的投资，而是 Yorkville Advisors 向普通投资者出售股票的一种机制。

从本质上讲，这一协议为维珍轨道公司提供 5000 万美元的先期投资，但维珍轨道公司在偿还这笔投资之前无法拿到另外 2 亿美元。过快偿还或“兑现”5000 万美元的融资可能会对维珍轨道股价产生不利影响，因此公司在 2023 年夏天之前不可能拿到 2 亿美元。

金融分析师此前估计，假设维珍轨道每月烧掉 2000 万美元，公司手头现金只能维持到今年 3 月份。因此维珍轨道还需要筹集大量资金，以避免破产。

由于周一发射失败，“发射器一号”火箭可能至少要停飞几个月的时间，所以从发射合同拿钱不现实。也许维珍轨道最有可能的资金来源是英国政府，后者曾在 2020 年用 5 亿美元拯救了濒临破产的卫星公司 OneWeb。英国政府对这笔交易的解释是，其想要一个独立的导航服务。

英国政府愿意为维珍轨道这么做吗？有分析认为，把维珍轨道的太空港设在康沃尔郡，会让英国拥有自主发射火箭的能力。然而，包括 Orbex 和 Skyrora 在内的几家英国本土企业可能会在一两年内让火箭发射升空。因此，英国政府投资维珍轨道似乎并没有那么合理。

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