独显用户渴求春天

独立显卡市场仍然不属于买方。

去年三季度，全球独立显卡出货量仅为 1400 万块，同比大跌 42%，创二十年最低记录。

市场龙头英伟达股价暴跌六成，AMD 市场份额创几十年新低，行业新玩家 Intel 趁乱而入快速占领 4% 的市场份额，随着基数增加增速放缓，在市场萧条的氛围中也难觅突破机会。

厂商的节节败退伴随消费市场一片哀嚎，用户手里仍然挥舞着钞票，却在日复一日的筛选中意兴阑珊。跌入低谷的厂商们有意控场，新款“甜品卡”一直缺席。

有钱不好买，有市场也暂时不卖，独立显卡市场何以呈现出如此奇葩的境况？

算力天使下矿，英伟达的两次视而不见

去年，英伟达创始人黄仁勋迎来又一波舆论高峰，“老黄”的称谓在广大 PC 用户的口中与不少动物关联了起来。

这种谩骂，始于挖矿，却未止于矿难。

作为算力核心，独立显卡本该走进千家万户，成为给广大用户送达快乐的”天使“，却被送入了矿场。

尤其是中高端 60 以上型号显卡，强算力带来的总体出矿率提升，成为了矿老板们的首选。现实中的矿工还有倒班，进入矿场的独立显卡们只能在一天 24 小时全年无休的状态下满负荷工作，就算是“天使”，也早已面目全非。

随着矿潮日盛，矿老板逐渐成为买方主力，中高端独立市场出现强劲挤兑，流向普通用户的产品数量骤减，紧接着就是一波炒作。本就提货难的广大普通用户们，要么把手中挥舞的钞票塞回裤兜，要么含着眼泪砸出，高位接盘。

由于 AMD 同代显卡实际表现横比英伟达有所差距，用户数量和炒作挤兑并不似 N 卡市场，“AMD,Yes！”成为用户退而求其次的自我安慰，也折射出用户对于 N 卡市场现状的愤怒与无奈。

第一波对黄仁勋的咒骂就此爆发。矿潮日盛，英伟达独立显卡整体出货量没有太大变化，也继续放任市场狂热，或许是批发走量、挖矿质保失效，这种大量出货并且售后“无忧”的买卖确实轻松。

反正都是卖，省心省力何乐而不为，商业逻辑“没有问题”。

随着加密货币市场人去楼空，矿潮转为矿难。大量算力天使们走出矿场，身子板早已破败不堪，但只要一息尚存就仍需发挥价值。

二手渠道成为矿卡重灾区并不意外，一些官方渠道也成了矿卡消化地还是很让人诧异的。

相关型号显卡长期缺席的一些品牌，却在矿难之后迅速有货了。不排除供应节点与矿难重合的可能性，但可能性有多低，去年三季度的相关数据可见一斑，消费市场已然给出了判断。

用户倒向二手市场，也只是在赌博。衣衫褴褛的折翼天使们被换上新装，极其稀有的个人买家被海量翻新矿卡卖家淹没，用户想要选购一张非矿显卡，无异于“点秋香”，而谁都不是唐伯虎，大多数用户只能陷入“过把瘾就死”和等待新品的煎熬中。

而英伟达 40 系列显卡面世，依然选择对现状视而不见。先发型号为 90、80。完全没有品牌冲高需求的英伟达，只是推出了并非市场急需的旗舰型号，推新顺序由高到低，显然无法彻底填补供需两端的市场空缺。

利用买方积压的焦躁情绪，或许动辄上万元的旗舰型号具备了销量新增的想象空间，商业模式依旧“没有问题”。

广大普通用户期望再次落空，网络上对黄仁勋的谩骂数不胜数。AMD 实际性能还有进步空间，Intel 暂时蜗居中低端，用户在英伟达超八成市场份额的绝对统治力下无可奈何。

全球独立显卡市场陷入低迷，英伟达显然想通过旗舰产品高溢价尽可能地攫取高利润，即便 C 端市场一时难以回暖，B 端也足以生存，一家独大的优势一时难以被撼动。

B 端扩地盘，C 端讲故事

或许在英伟达看来，游戏玩家已不再是主要客户，而生产力才是。

去年 Q3，英伟达收入达到 59.3 亿美元，比 Q2 下降了 17%。尽管如此，在 C 端承压的背景下，英伟达远比市场份额降至一成多的 AMD 活得滋润，其 B 端优势早已远远甩开对手。

全球超级计算机 500 强中，采用了英伟达产品的占到九成，而全球四大云服务平台，英伟达加速卡也占据了最大市场份额。随着其最新 GPU 得到广泛采用、Omniverse 为算力提升可视化标准，英伟达有讲不完的新故事。

英伟达的 AI 计划，经过近年疯狂扩张，牢牢绑定了微软、谷歌、阿里巴巴、甲骨文、亚马逊等行业头部，实验室、数据中心、云服务等领域已被英伟达包围。

AI 技术领先优势，足以让其在市场上达到 C 端不亮 B 端亮的效果。

去年 Q3 英伟达的数据中心相关营收已达到 38.3 亿美元，约为总营收的 64%。被人熟知的游戏业务收入为 15.7 亿美元，仅仅约为总营收的 26%。值得注意的是，游戏业务持续低迷，营收同比下降 51%，环比下降 23%。

曾经的营收主力变为营收弱侧，游戏业务的节节败退仍然拖累英伟达整体营收、影响股价反弹。讲好一个新故事，或许比等待市场回暖更有效。

本月初在 CES 2023 活动中，英伟达宣布 GeForce NOW 云游戏平台上车，首批支持的车商为现代、比亚迪、极星，基于其 Drive 硬件的车型。

传统车企大概率是英伟达前期主攻方向，其用户基数庞大而游戏娱乐方面存在明显短板。在游戏上车这一领域，英伟达能够输出成熟的软硬件，这是偏软的 Steam、偏硬的 AMD、高通们一时难以匹配的。车企的游戏争夺战，英伟达暂时没有像样的对手。

实现这一步的核心因素，在于匹配车商需求。

自动驾驶引发算力之争，英伟达凭借 AI 软实力优势切入市场，也可看作是 B 端的技术积累侧面助推了 C 端效率突围。从 Orin 到 Thor，单颗算力已达到全球领先的 2000TOPS，高通 8155 毫无还手之力。

从 2015 年至今，英伟达的上车动机都可看作是硬件预埋，现在即将软件收网。

汽车和嵌入式技术相关营收虽然暂时为 2.51 亿美元，但同比增长达到了 86%，环比增长为 14%，在“预埋收网”的循环中，这一板块的业务营收将很可能快速质变，与之强相关的游戏业务也将受到良性刺激。

能不能重现数据中心的辉煌还暂未可知，但眼下在汽车领域，英伟达正在复刻一家独大的局面。

以 B 端救 C 端，以弱侧为突破点，英伟达显然把希望寄托于新的故事线，独立显卡消费级市场受重视程度早已不似以往。

多端游戏逐渐成为主流，碎片化时间接管娱乐，商业模式一直“没有问题”的英伟达，侧重从时机中看到商机。

甜品卡不是英伟达的“甜品”

90 系销量破 13 万块，80 系也于上市前后拿下 3 万块的销量，此后价格昂贵导致其销量增速放缓。

4070 面世似乎又是英伟达熟悉的节奏，低一级“飞”一阵，就是不把千呼万唤的 4060 拿出来。大多普通玩家能否走出矿卡阴影还需等待，对于英伟达来说，下一步必定是释放甜品卡走量，只是时间可以再缓缓。

英伟达清楚 60 型号对于用户的意义，更清楚自己的产品优势。

随着芯片制造工艺迫近 1nm，摩尔定律面临失效，独显市场需要新故事。光追、DLSS 是不是伪需求不重要，重要的是成功叩开用户大门，英伟达才能持续提升独显售价。用户的新鲜感可能消失，但抬升了两代的售价显然不会回到从前。

60 系显卡被曝在上代基础上再度涨价一成，相比上代理论性能提升仅 20%，网友大致分为两种论调，一种为“真香”，一种为“挤牙膏”。

不难理解，被矿卡绊脚、英伟达控场的独显用户们，新一代甜品卡的价格上涨只要不到离谱程度就能被接受；而在买卖双方陷入博弈的时期，全球保有量最大的独显型号由 1060 变成 1650，这部分用户冷静地置身于事外。

扭转用户情绪显然费时费力，新品由高到低的每一个节点尽可能攫取高利润，更为实际。

游戏机禁令解除，不少大作仍有独占习惯。主机拉走的一批资深玩家，在显卡售价暴涨之后再次体会到了性价比的快乐。随着索尼内容强势，微软“钞”能力补贴 XGP 持续，英伟达可能也渐渐意识到，独显市场再难重现往日辉煌。

况且，独显市场 AMD 和英特尔仍是追赶者，英伟达尚具控场能力。而汽车相关业务无疑将成为其下一个增量市场。即便 GPU 之后独显真能上车，英伟达也能将现有优势复制粘贴。

当前，英伟达并未效仿特斯拉与 AMD 的合作模式，而是以云游戏跨入其硬件预埋的既定路径，从覆盖面和用户门槛来看都有独家优势。而在算力之争中暂时甩开高通，其软硬件将会进一步获得更广泛的采用。

股价止跌，新故事宏伟又精彩，厂商的曙光就在眼前，而独显用户的至暗时刻仍在持续。

本文来自微信公众号：光子星球 （ID：TMTweb），作者：熊星

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