停产六周，市值蒸发 99% ，美国新造车菲斯克（Fisker）危险了

作者｜楚门

编辑｜秦章勇

濒临退市的美国新造车菲斯克（Fisker），再次亮起红灯。

最新消息是，宣布停产六周。

停产原因自然是没钱造车了，为了应对现金流紧缺，菲斯克打算通过出售可转换债券，筹集 1.5 亿美元（约 10.8 亿元）的资金。

但这些钱对于菲斯克来说杯水车薪，在此之前就因股价过低，收到了纽交所的退市警告。该公司近期曾警告称，今年可能面临现金耗尽的风险。

曾经的菲斯克，信誓旦旦称要来中国卖车，如今在本土都自身难保，并且已经处于破产边缘。

如今股价仍在继续下跌，截至发稿，股价仅为 0.122 美元，市值仅 6500 万美元，还不到一亿，相较于巅峰时期，股价蒸发超过 99%。

新造车的寒气，终究是吹到了美国。

01 、停产、清库存、筹钱

为了避免可能到来的破产，菲斯克宣布从 3 月 18 日起将停产 6 周。

停产带来的好处，除了可以缓解现金流紧缺，还能通过这一举措调整库存水平，从而推进战略融资计划。

是的，这家风雨飘摇的新势力，还有不少库存车没卖出去。

菲斯克官方表示，他们在今年 1 月份没有生产任何一辆 Ocean SUV（旗下首款量产车），但其生产合作伙伴麦格纳，在奥地利工厂于 2 月 1 日至 3 月 15 日期间，共生产了约 1000 辆新车。

今年一共交付了约 1300 辆，看似是供不应求，但去年剩下的实在太多了，除去今年交付的订单，目前还有大约 4700 辆库存车，这些库存整车的价值超过 2 亿美元。

对于今年的产量，菲斯克预计在 20000 至 22000 辆。为了达成这一规划，菲斯克就需要额外的融资，没有钱就只能减产加裁员。

为了筹钱，菲斯克打算出售优先担保可转换的债券，将以原始发行价折价 10% 的价格发行，总收益额为 1.5 亿美元（约合人民币 10.8 亿元）。

根据菲斯克向美国证券交易委员会（SEC）提交的强制性文件，这些债券将以折扣价出售给波兰的一家投资基金 CVI Investment，CVI 则通过 Heights Capital Management 运作，可以将债券转换为菲斯克的股权。

只不过这看似救命的 1.5 亿美元，却并没有那么容易获得。

这笔融资承诺由菲斯克 2025 年到期的可转换债券的持有人提供，将分四批进行，还得要满足一定的条件，比如提交推迟的 2023 年年度报告，以及继续与一家大型汽车制造商就潜在投资进行谈判。

菲斯克在周一的时候表示，正与一家大型汽车制造商就可能的潜在交易进行谈判，包括投资、联合开发电动汽车平台及在北美生产等方面的合作。

但菲斯克没有透露这家大型汽车制造商究竟是谁，以及具体的投资金额。这桩扑朔迷离的合作，似乎很难听到回声。

02 、股价已蒸发 99%

菲斯克的境况一个月前就被摆到了台面上。

2 月 16 日，菲斯克官方发布一则公告称，因公司股价长期低于 1 美元，收到了纽约证券交易所的不合规通知。随后称，公司可能无法继续运营，没有足够的钱来支撑未来 12 个月的运转。

据《华尔街日报》报道，菲斯克已经在为可能到来的破产做准备了，甚至聘请了重组顾问来帮忙。

不过菲斯克也表示，他们现在还拥有足够的流动资金，只不过为了获得与投资者谈判的时间，才没有在 3 月 15 日当天，为 2026 年到期的债券支付共计 840 万美元的利息而故意违约。

据悉，截至 3 月 15 日，菲斯克的现金、现金等价物和受限现金余额为 1.209 亿美元，低于去年年底的 3.959 亿美元。

简单来说，就是菲斯克还没到山穷水尽的地步，但实际的财务状况已经很糟糕，需要额外的资金注入。

2023 年全年和四季度财报显示，菲斯克仅在第四季度的净亏损就高达 4.636 亿美元，较 2022 年同期的 1.7 亿美元，增加 2.7 倍，而营业额仅为 2 亿美元，远低于分析师预期的 3.1 亿美元。

亏损增加、营收不够，自然是因为销量差事。2023 年，菲斯克的产量有 1 万多台，但只向客户交付了 4900 辆，还不及产量的一半。

为了刺激销量，去年菲斯克还下调了 Ocean 的售价，目前该车最便宜的版本售价约 3.9 万美元。

除此之外，菲斯克的股价也从今年开始暴跌，2020 年菲斯克通过 SPAC 上市之后，股价一度高达 32 美元，市值超过 88 亿美元，但如今菲斯克的股价已下跌超 99%，市值仅剩不到一亿美元。在此之前，2022 年和 2023 年也已分别下跌了 53% 和 75%。

此时的菲斯克，急需有人来救火，此前据路透社报道称，这个救世主可能是日产，双方已在商讨合作事项。

消息人士透露，具体的合作协议条款，可能包括日产对菲斯克卡车平台投资超过 4 亿美元、建造自己的电动皮卡，并从 2026 年开始在日产美国工厂为菲斯克生产阿拉斯加电动皮卡。

但这个说法也仅仅是虚晃一枪，双方都没有透露最终消息。

03、“这车免费送我也不开”

对于菲斯克是如何从市值 88 亿美元的上市公司，走到濒临退市的，官方也给出了一些理由。

菲斯克目前旗下在售的车型，有且只有一款电动 SUV—— 菲斯克 Ocean，但是菲斯克并没有自己的生产设备，而是选择了外包这样的轻资产模式。

给菲斯克代工生产的合作方是麦格纳，负责在其奥地利格拉茨的工厂生产菲斯克 Ocean。这也带来了一个问题，菲斯克表示，从奥地利向美国运输车辆的物流问题一直是一大阻碍。

车造好之后还要卖出去，但在销售上菲斯克也遇到了麻烦，菲斯克称无法建立所需的分销和服务网络，所以不能快速将产品交付给用户。

和国内外大多数新造车一样，菲斯克最初也像特斯拉一样采用直营的销售模式。但在今年 1 月，为了扩大销售和交付网络，菲斯克放弃了直销模式，转向传统的经销商模式。

切换经销模式也是菲斯克此次不幸的开端，菲斯克称，公司突然过渡到传统的经销商网络影响了销售，遇到了经营困难。

到目前为止，Fisker 已在美国签约了六家经销商，目标是在今年年底前拥有 100 家销售菲斯克的门店。

如果只是上述问题，菲斯克或许还不至如此。在最重要的产品力上，菲斯克的表现也一言难尽。去年五月，菲斯克首款电动 SUV 被曝光软件容易出现故障，估计需要数月时间才能解决。

外网知名数码博主 MKBHD 此前在试驾过一辆菲斯克 Ocean 后称：“这是我试驾过的最差汽车”、“你把这车免费送我，我也不开”。

试驾体验过程中，MKBHD 发现这台还没进行操作系统 2.0 版本更新、但已经交付的车，有非常多的问题，比如智能钥匙无法正常工作、存在溜车风险的坡起辅助、无法实时监测的太阳能车顶、各种警示灯在仪表随机亮起等。

除了软件上的 Bug，MKBHD 还认为车内一些空间布置也不够合理，比如托盘桌占据了大量手套箱空间、多功能方向盘上的按键极易误触等。

在 MKBHD 发布了试驾体验视频后，菲斯克立刻推送了新版本的 OTA 更新，解决了诸如驻车电耗、智能钥匙、太阳能车顶等软件功能上的问题。

此外，前不久，菲斯克 Ocean 还因刹车失灵遭到投诉，面临美国道路交通安全管理局 NHTSA 的调查。投诉称，菲斯克 Ocean 无法切换到停车模式或预定档位，可能会导致车辆意外移动。

除了产品力拉胯，外部环境也经历着翻天覆天的变化。

如今电动车的需求已经不再强劲，2023 年欧美纯电动车总销量虽然仍保持增长，但增速已经较之前出现明显放缓。而几乎是一夜之间，国外的纯电赛道上，似乎就剩下了特斯拉一个孤勇者，在丰田的带头下，多家国际巨头车企先后宣布推迟电动化战略。

SA 分析师 The Asian Investor 表示，市场高估了电动汽车需求，低估了扩大生产的难度。

与此同时，消费者对纯电动的热情也开始减退，北美《消费者报告》不久前发布了 2024 年消费者首选汽车排名，前 10 名中有 6 款车型都是混合动力车型，而纯电车型只有一款 Model Y 上榜，其他的三款则是燃油车型。

菲斯克走到今天这个地步，既有自身原因，也有外部需求的因素，在自身难保的情况下，进军中国估计更是遥遥无期了。

本文来自微信公众号：超电实验室 （ID：SuperEV-Lab），作者：楚门

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