净利下滑 45%，合资品牌败退，广汽销量今年仍想涨 10%

作者｜楚门 王磊

销量涨了，营收上来了，利润却跌了。

3 月 28 日晚，广汽集团发布 2023 年报，全年营收 1287.57 亿元，同比增长 17.48%。虽然营收增长不少，但归母净利润仅 44.29 亿元，同比下降高达 45.08%。

与此同时，广汽在 2023 年的销售费用、管理费用都出现了不同程度的增加。

在车企互相攀比的研发投入上，广汽集团 2023 年的研发支出为 83.88 亿元，尽管同比增长 28.53%，但不及已经发布财报的比亚迪和长城，二者研发投入分别为 395.7 亿、110.3 亿。

从全年趋势来看，2023 年第四季度出现不小的亏损，归母净利润亏损达 8190.5 万元，上年同期则盈利 150.5 万元。

不过家大业大的广汽手里还是有不少钱的，截止到去年底，广汽集团的现金和现金等价物约 458.65 亿元，较上一年增加 83.86 亿。

01 、合资盈利能力下降

2023 年，广汽集团的汽车产销都超过了 250 万辆，分别为 252.88 万辆和 250.50 万辆，同比增长 1.97% 和 2.92%，产销规模位居国内车企第五，占据了 8.32% 的市场份额。

具体来看，广汽旗下自主品牌销量约 89 万辆，在集团总销量中的占比提升至 35.4%。广汽乘用车销量 40.65 万辆，同比增长 12.12%，广汽埃安的销量为 48 万辆，同比增长 77%。

可以说广汽的自主品牌成长速度非常快，特别是埃安，去年曾连续 10 个月销量稳居 4 万辆以上。

虽然全年的销量同比增长，但净利润却下跌近一半。

和自主品牌一马当先不同，广汽的合资公司“两田”销量均出现不同程度的下滑。其中，广汽本田 2023 年销量同比下降 13.66% 至 64.05 万辆，广汽丰田的销量也同比下降 5.47%，全年销量为 95 万辆。

一直以来，广汽本田和广汽丰田都是广汽集团的营收大头，如今随着销量下跌，“两田”的营收也出现了下滑。

2023 年，广汽丰田的营收为 1528.69 亿元，同比下降 6.52%，广汽本田的营收更是跌破千亿至 935.28 亿元，同比下降 18.75%。

合资企业盈利能力降低，也导致去年广汽集团投资收益同比下降 39.52% 至 86.6 亿元，较上年同期减少 56.57 亿元。

除此之外，官方还表示受到了价格战和广汽三菱重组的影响，“尤其是广汽三菱重组影响最大。”广汽集团董事长曾庆洪表示，“如果剔除广汽三菱重组一次性亏损的 28.6 亿元，广汽 2023 年整体业绩水平与行业相当。”

目前，广汽集团已经完成对广汽三菱相关资产的处理，由埃安接盘，利用其现有核心资产，扩充产能。广汽方面表示，既最大限度盘活利用广汽三菱核心资产，也避免了广汽三菱解散清算，同时还解决了埃安的产能瓶颈问题。

利润下跌的背后，除了赚得少，往外花的也变多了。

在 2023 年广汽集团的各项花销中，增幅最大的是销售费用，共计 61.96 亿元，同比增长 57.94%。

具体来看，2023 年广汽集团广告费用为 30.41 亿元，同比增长 49.34%；售后服务及销售奖励为 14.6 亿元，同比增长 161.56%。官方在财报中对销售费用较上年同期增加 22.7 亿元也给出了解释，称主要是因为广告宣传费增加，以及随销量增加而售后服务费相应增加等综合所致。

此外，广汽集团 2023 年的管理费用也同比增加 13.3% 至 43 亿元。

02 、靠网约车提量存隐忧

或是早已意识到合资业务萎靡，广汽开始有意识地让自主品牌成增量主力。

从去年全年汽车产销来看，均超 250 万辆，其中自主品牌销量超 89 万辆，产销量均创历史新高，在广汽集团总销量中的占比提升到了 35.4%。

除此之外，广汽新能源乘用车销量达到 54.96 万辆，同比增长 77.55%，销量占比达到 21.94%，较上年提升超过 9 个百分点，其中自主品牌新能源汽车销量占比更是提升到了 58%。

目前，广汽集团旗下的自主品牌主要分为两大阵营，一是以混动车型为主的广汽传祺，二是全新的新能源品牌广汽埃安。

广汽埃安的下面更是拥有“AION 埃安”和“Hyper 昊铂”双品牌矩阵，包括 SUV、轿车、跑车等多款车型在售。

具体到单独品牌，广汽传祺在 2023 年全年销量实现 40.6 万辆，同比增长 12.12%，实现营收、利润双增长。

特别是广汽传祺，全系列车型都实现了混动化，其油电混合动力汽车（HEV）销售超 4.5 万辆，一举拿下国内自主 HEV 市场销量冠军，广汽传祺 MPV 车型全年销量达 164159 辆，同比增长 59%，也成为中国 MPV 市场的销冠。

2023 年，广汽埃安的产销量分别为 48 万辆和 50 万辆，较上年同期分别增长 77.02% 和 82.84%。其中，AION S 系列全年销量 22.1 万辆，较上年同期增长 91.3%；AION Y 系列全年销量达 22.8 万辆，较上年同期增长 91%。可以看到，这两大热门车型销量就占据了埃安总销量超 95%。

不过因其过于单一的销售结构，乏力的信号也开始显现， 刚进入 2024 年，埃安便迎来当头一棒，销量出现断崖式下跌。

根据广汽集团 2024 年以来披露的数据显示，2 月广汽埃安实现销量为 10006 辆，与去年同期的 30086 辆相比，同比大幅下滑 66.74%；而在今年前两个月，广汽埃安的累计销量仅为 21011 辆，销量大幅下滑了 45.13%。

根据乘联会公布的两个月累计销量排行榜，去年常居第三的埃安已然滑落至第九名，被吉利、长安，长城等车企超越。

要知道在去年年底的时候，广汽集团的销量还有 4.59 万辆，对比来看，如今广汽埃安的销量出现了相当明显的下滑。

虽然 2 月份有春节假期的影响，车企销量整体走低在预期之中，但埃安 66.74% 的降幅远超新能源市场整体水平。

而对于广汽埃安销量下滑的原因，目前普遍的观点有两个，其一是依靠网约车市场起家的埃安，会随着市场饱和而逐渐式微。

2023 年网约车迎来“井喷”，目前已经是严重的供过于求 —— 珠海、济南、遂宁等城市先后发布了网络预约出租汽车行业风险预警的通告，提醒大众该市网约车数量已经饱和。

根据乘联会数据，2023 年全国网约车新车约 85 万台，其中埃安就有约 22 万辆，在全国排名第一，埃安的新车中，超四成是网约车。

随着网约车市场走向饱和，甚至过剩，埃安的销量自然会受到影响。

第二种观点则是受到了车企价格战的冲击。2 月中旬，比亚迪接连推出多种车型的荣耀版，引发了新春车市的又一轮降价潮，随后上汽通用五菱、长安启源、哪吒、吉利、理想、小鹏等车企纷纷跟进，下调售价。

值得注意的是，埃安的主销车型是 AION S，AION Y 这两款紧凑家用车，全都在比亚迪等大打价格战车企的射程范围之内，被炮火波及在所难免。

03 、价格战还会打多久？

2024 年新一轮价格战已经开打，广汽没有理由避开。

“价格是用来定位的，不是用来打仗的。”广汽集团总经理冯兴亚表示，长期打价格战，就不利于打价值战。但如果不跟，市场份额就会被别人抢走。“打价格战时，必须迎头痛击，用各种方式促使成本下降。”

早在去年，广汽集团的董事长曾庆洪，就曾直言，价格战打来打去，想找死的企业就早点降价。他指出，中国汽车市场将保持微增长，肯定要进入淘汰赛。

所以除了坚持自主和合资两条腿走路外，广汽也在推进出口业务，2023 年广汽集团共出口新车 7.58 万辆，同比增长 130%，市场布局覆盖 41 个国家和地区，海外销售服务网点设置 236 家。

出口的同时，广汽集团还开始在国外投资建厂，比如总投资额达 23 亿泰铢、设计年产能达 5 万台的广汽埃安首个海外生产基地将于泰国动工，第一期计划今年 7 月份建成，三季度实现量产。

广汽集团董事长曾庆洪在财报中称，今年力争实现全年海外销量超 15 万辆。

对于 2024 年，广汽集团方面称，面对电动化转型较慢、国际化规模较小、新增量培育较慢等困难与挑战，集团将努力挑战销量增长 10% 的目标，并力争实现自主品牌销量超 100 万辆。

想要在今年的价格战中杀出一条血路，广汽就必须要加大研发投入。2023 年，广汽集团的全年研发投入约 83.9 亿元，较去年同期增加 18.6 亿元。

尽管如此，作为老牌车企的广汽，这样的研发投入其实并不算多，日前发布财报的比亚迪研发投入高达 395.7 亿，甚至超过了同期净利润 100 亿，而造车新势力中的蔚来和理想，研发投入也均超过百亿。

和广汽同一时间，长城汽车也发布了自家 2023 年财报，研发投入也超过了 100 亿，达到了 110.3 亿。

财报显示，2023 年长城汽车营收 1732.12 亿元，同比增长 26.12%，销量方面，2023 年，长城共计售出 123 万辆新车，同比增长 15.85%。但销量和收入的增长却并未带来净利润的增长，同样陷入增收不增利的尴尬境地。

年报显示，2023 年长城的归母净利润为 70.22 亿元，比 2022 年度的 82.66 亿元下滑 15.06%。

车卖得多了，利润却少了，大家都是增收不增利的情况下，价格战又还能打多久？

本文来自微信公众号：超电实验室 （ID：SuperEV-Lab），作者：楚门 王磊

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