拿下 50 亿，哪吒汽车开启 IPO 冲刺

作者｜楚门 刘雅杰

为了 IPO，哪吒汽车仍在努力。

近日，哪吒汽车的母公司合众汽车宣布获得了至少 50 亿元的投资。这笔钱官方明确表示，将用来支持哪吒汽车尽快实现 IPO，同时扩大生产和研发。

这已经是哪吒汽车近一个月来宣布的第二轮融资，3 月 20 日，哪吒汽车与香港政府签约，成为重点企业伙伴，同时获得了香港政府提供的 2 亿港币补贴，并协助基石轮投资 2 亿美金。

早在 2022 年，哪吒就被曝出将启动赴港 IPO，但随着资本环境的变化，IPO 进程几经搁浅。曾经和自己同一梯队的零跑汽车，已经跟随蔚小理早早上岸，还找到外资企业做强力外援。

眼见留在牌桌上的选手所剩无几，哪吒说不心急是假的。如今融资到账，哪吒再次为 IPO 奋力一击。

01 、国有资本加码

如果说 2 亿港币只是一笔小钱，那官宣的 50 亿投资就是一笔巨款。

昨天，哪吒汽车与桐乡市国有资本投资运营有限公司、宜春市金合股权投资有限公司和南宁民生新能源产业投资合伙企业，共同签署了《合众汽车高质量发展联合协议》。

根据协议，三家投资人将共同向合众汽车提供，总额不少于 50 亿元人民币的投资。

此外还将协调相关资源，支持合众汽车尽快实现 IPO，同时继续加大合众汽车产品研发和技术创新的投入、扩建智能网联研发中心，以及促进和扩大出口规模。

目前，哪吒汽车在国内共有三个整车生产基地，分别位于浙江桐乡、江西宜春以及广西南宁，而哪吒汽车这轮融资的投资方，恰好是其工厂所在地的地方资本。

天眼查显示，桐乡市国有资本投资运营有限公司，是由桐乡市财政局持股，持股比例为 100%。而宜春市金合股权投资有限公司的实际控制人，是宜春经济技术开发区财政局。

南宁民生新能源产业投资合伙企业的股东，则由南宁市人民政府国有资产监督管理委员会、南宁投资引导基金有限责任公司、南宁产业投资集团有限责任公司等构成。

很明显，这次多方投资，就是为了加快哪吒汽车的 IPO 进程，从股权结构来看，“打钱”的两家投资人都是哪吒汽车的现有股东，其中南宁民生是第一大股东，持有合众汽车约 35.65% 股权，宜春金合则持有 25.89% 股权，是第二大股东。

官方并未公布三家投资人具体的出资比例和金额，此次新加入的投资方 —— 桐乡国有资本，或为助力哪吒汽车在浙江桐乡的生产基地投产，据悉该生产基地将在今年 5 月投产，投产后的年产能可达 20 万辆以上。

这笔钱的到账，也开始加速哪吒汽车的 IPO 进程。哪吒汽车上市的动作，最早可追溯到 2020 年 7 月，当时，官方宣布将启动科创板上市申报工作，并计划在 2021 年完成上市。但在科创板新政下，最后被迫中止。

2022 年 2 月，哪吒汽车再度传出 IPO 消息，但被官方否认。2023 年 6 月，有报道称，哪吒母公司合众新能源汽车考虑在月内提交 10 亿美元的香港 IPO 申请。

进入 2024 年，又有传言称，哪吒汽车已在去年四季度再次启动赴港 IPO 的准备工作，签约的基石投资金额已超 20 亿元人民币。但哪吒方面表示并没有更多信息可供透露。

不过在去年 8 月底，哪吒汽车曾完成 Crossover 轮融资，融资金额高达 70 亿元人民币，而 Crossover 轮融资类似于 Pre-IPO 轮融资，业界普遍认为哪吒正在稳步推进 IPO 进程。

据天眼查，截至目前哪吒汽车已完成 14 轮融资，公开披露的融资金额近 300 亿，投资方包括深创投、中车资本、宁德时代、360 等。

随着各种资本进入，使得哪吒汽车股权比较分散，既有国资股东，也有专门的投资机构，而这也让作为公司创始人的方运舟个人持股比例仅为 1.5%。

02、营销全方位学雷军

2024 刚开年，一份哪吒汽车的人事任免书就引起广泛关注，在这次人事变动中，哪吒汽车 CEO 张勇兼任营销公司总裁，亲自下场抓营销。

在反思 2023 年哪吒汽车整年销量低迷时，张勇认为传播方式老旧、营销总部集权管理力度软弱是主要原因之一。

如他所愿，今年哪吒汽车隔三差五地上热搜，但基本都是负面消息。在未官宣这笔融资前，关于哪吒汽车的负面消息此起彼伏，销量持续掉队，还被爆出“年终奖”延迟发放、工厂停工停产等。

最近一次则是因为 360 创始人周鸿祎在直播中对哪吒汽车 CEO 张勇的“批评”。

前不久，在开着即将上市的哪吒 L 参观桐乡工厂的直播中，周鸿祎一顿输出，狂喷哪吒要多向小米学习。

“你们什么都不明白，从营销到产品规划老是自嗨。”

“哪吒的车全是用的字母（命名），反正就是让消费者怎么觉得别扭怎么来，让消费者怎么记不住怎么来。”

“鬼知道你是在干什么。”

毫不掩饰的不满，就差把“恨铁不成钢”写到脸上了。

也不怪周鸿祎着急，根据三六零公布的财报，2020 年至 2022 年期间，哪吒汽车累计亏损 111.48 亿元。

作为哪吒的第二大股东，三六零入股近三年，不仅没见到回头钱，在 2022 年还亏损了 5.93 亿，随后发布了放弃对哪吒汽车增资的公告。

虽然骂得狠，但周鸿祎也不止一次公开表示，哪吒汽车产品是真的好，还频频拍视频为哪吒的安全和质量站台。

在直播过程中，周鸿祎也对哪吒 L 的 AI 大模型 NETA GPT 上车表示认可，并提到哪吒的内饰完全不输豪车，“对于我这个坐惯了迈巴赫的人来说，哪吒的座椅也是真舒服。迈巴赫都没有这种零重力座椅。”

事后，周鸿祎也承认自己有点“恨铁不成钢”，表示哪吒做得非常好，已经超出了自己的预期。直言哪吒汽车的空间不仅很大，而且还很舒适，定价也才十几万元。

同时指出，“酒香也怕巷子深”，认为哪吒的产品性价比高，却不懂得宣传。如果哪吒汽车能够在市场推广方面多下功夫，产品将会更受欢迎。

周鸿祎认为，哪吒汽车都是工程师思维，虽然把技术做得很扎实，实际干了十分，展示的却只有三四分。

在广大网友眼里，哪吒 CEO 张勇的营销也差点意思。不过好在听劝，张勇表示“接受老周批评，营销向雷军学习。”

最近他也在网上学起雷军，发布了问答和工厂视频，讲解为什么哪吒 S、GT 中控是竖屏，还向网友同步哪吒 L 的生产进度。

态度已经摆在这，有没有学到雷军营销的精髓，就看 4 月 20 日哪吒 L 的上市实操了。

03、哪吒 L 关键一战

50 亿的融资能否为哪吒汽车带来转机？

2023 年是国内新能源汽车大爆发的一年，不论是新势力还是传统车企，都迎来短暂的收获期，但哪吒汽车成为了新势力销量前五中唯一出现同比下滑的车企。

2023 年，哪吒全年仅交付了 127496 辆，比 2022 年少了 24577 辆，同比下降 20%，特别是在年末各家冲刺的时候，哪吒只交付了 5135 台新车，同比下滑 34.12%，环比下滑 58.93%，月销量直接腰斩。

进入 2024 年，作为 CEO 的张勇在线检讨哪吒汽过去一年的发展，称在营销和传播上做得很烂，并爆改营销团队，亲自上任。

只不过张勇的反思并没有给哪吒汽车销量下滑的颓势带来多少变化，今年 1-3 月，哪吒汽车的交付数据为 1 万辆、6085 辆、8317 辆。

Q2 开始后，针对一系列不足，哪吒汽车也开始积极行动。

产品方面，哪吒目前最重要的一款新车，就是即将在 4 月 20 日正式上市的大五座 SUV 哪吒 L，基于自研的山海平台打造，将提供纯电和增程两种动力。

官方对这款新车型寄予了厚望，可以说哪吒 L 的定价和销量，大概率会左右哪吒今年和未来一段时间内的发展。

此外，哪吒汽车还在加快海外市场布局，今年计划至少推出 4 款全球化车型，海外销量目标为年销 10 万辆，全球销售网络覆盖 50 个国家，建立 500 家海外销售服务网点。

到 2026 年时，哪吒汽车计划海外市场要贡献 35% 的销量，国内外总销量目标为 100 万辆，这是张勇在新年致辞中透露的目标，坦白说，这个目标非常激进。

一直以来哪吒汽车在出海这件事都比较积极，去年全年海外销量突破 20000 台，今年 1-2 月出口量则为 4516 辆。

除了把车卖到海外，哪吒还计划在海外建厂。不久前，哪吒汽车宣布其泰国工厂开始规模化生产，哪吒汽车在泰国的工厂在 2023 年 3 月奠基，是哪吒汽车的首个海外工厂，年产能可达 3 万台。

眼下出海的确是不可逆的趋势，但不止国内卷，国外的竞争也变得十分激烈，连大洋彼岸的特斯拉都在裁员。一些初创选手，必须付出十二分的努力，去争取并不太大的新能源市场份额。

乐观者前行，悲观者正确。随着最新的 50 亿元投资逐步到账，哪吒汽车或许能短暂松一口气，但更大的挑战，仍在继续。

本文来自微信公众号：超电实验室 （ID：SuperEV-Lab），作者：楚门 刘雅杰

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