郭明錤简评英伟达公布财报后股价下跌，看好 Blackwell 芯片长线发展

IT之家 8 月 29 日消息，英伟达公司公布 2025 财年第 2 财季（截至自然年 2024 年 7 月 28 日）营收 300 亿美元，同比大增 122%。天风证券分析师郭明錤随后发布投资简报，分析了英伟达财报相关内容。

郭明錤认为英伟达财报公布之后，之所以会出现股价下跌，其中一个重要原因是英伟达对 2025 财年第 3 财季的营收预期低于买方预期（330-350 亿美元）。

IT之家附上郭明錤的相关简评如下：

• 我先前观察的重点之一是 Blackwell RTO 费用对盈利的影响，英伟达也提到了这一影响并指出这种不良影响可能会持续。产品转换期对盈利的不良影响在财报前有人提及，这在短线上不利股价。

• 我的供应链调查指出，2024 年底前 GB200 NVL36 出货量约为 3000-5000 柜，符合英伟达提及 Blackwell 芯片在第 4 财季将创造数十亿美元的说法。

• 财报后的股价表现比较令人惊讶的反应短线投资人对 F2Q25 财报的预期，不代表未来数月的股价趋势。英伟达指出 Blackwell 芯片将在第 4 财季贡献一份，官方比重清投资人对 GB200 出货延迟的考虑，有利未来数月股价趋势。

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