国产 EDA 企业第一股有望诞生。近日，华大九天正式向深交所提交招股书，这家目前国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的 EDA 工具提供商计划冲刺创业板。
EDA 即电子设计自动化（Electronic Design Automation），被誉为“芯片之母”，是集成电路领域的上游基础工具，并贯穿于集成电路设计、制造、封测等环节，对提高芯片设计效率、降低成本具有显著作用。但国内 EDA 市场主要由外资巨头主导，华大九天作为最大的本土 EDA 企业，去年营收也才刚过 4 亿元，国内市场份额仅有 6%。
值得注意的是，除华大九天外，多家本土 EDA 企业，如杭州广立微、概伦电子、国微思尔芯等也纷纷开启上市计划，本土 EDA 企业打响第一股争夺战。
华大九天成立于 2009 年，一直聚焦于 EDA 工具的研发工作，公司初始团队部分成员，如现任董事长刘伟平，曾参与中国第一款具有自主知识产权的全流程 EDA 系统 ——“熊猫 ICCAD 系统”的攻关任务，这也为其发展打下了一定的技术基础。
数据显示，华大九天从 2018 年到 2020 年分别实现营收约 1.51 亿元、2.57 亿元、4.15 亿元；净利润分别约为 0.49 亿元、0.57 亿元、1.04 亿元，但扣非后净利润显著减少。这主要受到政府补助的影响，前述同期，公司收到的政府补助分别约为 0.44 亿元、0.54 亿元、0.70 亿元，占当期利润总额的比例分别为 90%、 95% 和 68%，显示公司利润高度依赖政府补助。
华大九天业绩情况（亿元） 数据来源：招股书
目前，华大九天已发展成为目前国内规模最大、产品线最完整、综合技术实力最强的 EDA 工具提供商，拥有模拟电路设计全流程 ED 工具系统、数字电路设计 EDA 工具、平板显示电路设计全流程 EDA 工具系统和晶圆制造 ED 工具等多款 EDA 软件。EDA 软件也成为公司营收最为主要的来源，去年占比接近 85%，技术开发服务去年占比达到 15%。
华大九天的产品主要卖给集成电路设计企业、晶圆制造企业、平板厂商等，招股书披露的主要客户包括华宏集团、京东方、中国电子集团、清华大学、惠科股份、兆芯集成、TCL 科技等。在公开信息中，中芯国际、华为海思、中兴微电子、紫光展锐，以及国内主要的 CPU 设计企业飞腾、兆芯、龙芯等也是华大九天客户。
最近三年，华大九天前五名客户的销售金额占比均超过 50%，公司客户集中度较高；其中第一大客户去年贡献了超过三成的营收，但华大九天在招股书中并未披露具体名称，而该客户连续三年贡献了最多的营收。根据招股书信息，该客户是国内一家主流 IC 设计公司。
值得一提的是，作为一家软件供应商，华大九天也有着惊人的盈利能力。公司的 EDA 软件销售均为自产、标准化的业务，不存在相关成本，故毛利率高达 100%；技术开发服务由于采用定制化模式，需要投入的人工成本和委外费用较大，毛利率较低，且最近三年呈下降趋势，这也导致公司综合毛利率从 2018 年的 95% 下降至去年的 89%。
虽然华大九天整体盈利能力较强，但最后获得的净利润并不可观，也就是公司费用支出影响了盈利规模，其中研发支出是最大的因素。2018 年至 2020 年，华大九天研发费用分别约为 0.75 亿元、1.35 亿元、1.83 亿元，占营收的比重分别为 50%、53% 和 44%。从研发人员来看，该公司截止去年底研发团队达 322 人，占公司总人数的近 68%。
此外，华大九天还获得多个“国家队”加持。去年 12 月，由中国电子有限、九创汇新、上海建元、中电金投、国家大基金、深圳中小企业基金、深创投、疌泉投资 8 家企业作为发起人，华大九天整体变更为股份有限公司。中国电子有限和中电金投均为中国电子集团旗下公司，合计持有华大九天 39.62% 的股份，国家大基金和深创投也分别持股 11.10%、4.22%。
虽然中国电子集团是最大股东，但华大九天称，鉴于股权结构、董事会决策机制及董事会成员构成特点，公司经营方针及重大事项决策由全体股东充分讨论后确定，无任何单独一方能够决定和实质控制，因此公司无实控人。
招股书还透露了国内 EDA 市场格局情况。据赛迪智库数据，去年 EDA 行业的全球市场规模超过 72 亿美元（约为 470 亿人民币），支撑着数十万亿规模的数字经济；中国 EDA 行业去年总销售额达到 66 亿元，同比增长近 20%，远高于全球 10% 的增长。
也就是说，去年我国 EDA 市场规模在全球的占比约为 14%，且主要由外资主导。有数据显示，去年我国自主 EDA 工具企业在本土市场营业收入约为 7.6 亿元，同比增幅高达 65%，但在国内市场中的比重不到 12%。
招股书显示，华大九天去年占领我国 EDA 市场约 6% 的市场份额，紧随国际三巨头之后，是国内市场第四大 EDA 工具企业，国产第一大 EDA 企业，其销售规模在本土 EDA 企业总额中占比超过一半。
这种格局的背后也是我国 EDA 行业起步较晚且发展较为曲折的历史反映。上世纪 70 至 80 年代，由于外国禁运管制，中国无法购买到国外的 EDA 工具，便开始进行自主研发与攻关，并研发成功了中国历史上第一款具有自主知识产权的 EDA 工具“熊猫 ICCAD 系统”，填补了我国在这一领域的空白。
然而，在此之后国外解除了对我国 EDA 工具的封锁，国外 EDA 工具大量进入中国，缺少政策和市场支持的国内 EDA 工具研发和应用陷入低谷，也导致了国内集成电路产业对国外 EDA 工具的重度依赖。随着 2008 年 EDA 行业重新获得国家的鼓励和扶持，包括华大九天在内的一批 EDA 企业开始涌现。
但 EDA 作为典型的技术驱动型产业，无论是在技术能力，还是在人才规模上，我国企业都还有待追赶。目前，位于全球第一梯队的新思科技（即 Synopsy，总部位于美国）、楷登电子（即 Cadence，总部位于美国）和西门子 EDA 占据了全球近 80% 的市场。
同时，EDA 行业内知识产权较多，且多学科交叉，需要大量综合性人才。去年我国本土 EDA 企业总人数仅有 2000 人，相当于全国 EDA 行业总从业人数的近一半。而培养一名 EDA 研发人才，从高校课题研究到从业实践的全过程往往需要 10 年左右的时间，国内企业还有一些短板需要弥补。
不过，随着集成电路进入后摩尔时代，由摩尔定律驱动的芯片集成度和复杂度持续提升将为 EDA 工具发展带来新需求。华大九天在招股书中提到，未来数年，驱动 EDA 工具市场规模增长的积极因素包括全球半导体市场规模的持续扩张、晶圆制造产能的连续提升、芯片复杂度提升带来的设计工具算力需求增加、晶圆工艺制程提升对制造类工具要求增加、先进封装技术创新发展带来的 ED 工具应用需求提升以及产权保护力度的增加等。
华大九天也将通过上市，为未来的发展补充“弹药”。此次公司拟发行近 1.09 亿股，募资合计 25.51 亿元，将用于四个 EDA 工具升级或开发项目，并将其中的 7.5 亿元用户补充流动资金。
值得注意的是，华大九天此次率先披露招股书并获创业板 IPO 申请受理，有望成为国产 EDA 企业第一股。自去年至今，国内已有多家 EDA 企业准备冲刺上市，但不同于华大九天计划登陆创业板，这些企业更多选择登陆科创板。
芯愿景曾在去年 5 月打响 EDA 企业科创板上市第一枪，后因财报更新在 9 月底中止审核，但最终于去年底撤回上市申请。去年 12 月，杭州广立微也开始上市辅导工作，拟申请 A 股 IPO。今年以来，获英特尔青睐的概伦电子，以及国家大基金投资的国微思尔芯都宣布开启科创板上市辅导。
与此同时，芯华章、芯和半导体等 EDA 初创企业也在一级市场获得融资，尤其是芯华章在成立一年多的时间内连获 6 轮融资，云峰基金、高瓴资本、五源资本、真格基金、高榕资本、中芯聚源等知名机构纷纷入局。随着资本热度高涨，本土 EDA 企业有望在激烈的竞争中加速前进。
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