小米悲喜交加，全因11.8%！

8 月 26 日，小米发布了今年第二季度财报。在全球疫情的影响下，这个季度小米的营收同比微涨 3.06%，经调整净利润同比下滑 7.2%，这也是小米上市以来首次出现经调整净利下滑。

疫情的影响也表现在智能手机业务上。这个季度小米手机出货量同比下滑 11.8%，手机业务收入也同比下滑 1.2%。忧中有喜的是，本季度小米手机平均售价同比大涨 11.8%，创下新高。

对于一些财务数据的下滑，小米总裁王翔表示，在疫情影响之下，全球市场生产、供应、运输等方面出现困难，这个季度的增长幅度是相对健康的，小米对未来依然保持信心。

营收保持增长 铁人三项立功

财报显示，小米今年第二季度营收 535.4 亿元，市场预期 514 亿元，上年同期为 519.51 亿元，同比增长 3.06%；经调整净利润 33.7 亿元，去年同期 36.35 亿元，同比下降 7.2%。

对比 2018 年第二季度以来，小米该季度营收增幅创下新低，但却超出疫情下的市场预期；经调整净利润也是首次出现同比下滑。

提到二季度经调整净利润同比下滑时，王翔在电话会议中表示，第二季度国际市场疫情非常严重，市场更多在 4 月底到五月才开始恢复。面对全球市场生产、供应、运输等方面的困难，小米该季度保持了 34 亿元的净利润，实现环比接近 47% 的增长，考虑到疫情条件，还是相对健康的增长幅度。“这为未来的发展奠定了基础，我们依然保持信心。”他说。

分业务来看，全球疫情对小米智能手机的影响最大，本季度智能手机部分的收入为 316 亿元，同比下滑 1.2%；IoT 与生活消费产品部分收入为 153 亿元，较去年同期增长 2.1%；而互联网服务收入为 59 亿元，同比增长 29.0%，占总收入的 11.0%。

整体来看，虽然疫情影响了手机业务和 IoT 产品的安装销售，但却推动了互联网服务收入的增长。这与今年一季度的状况类似，一季度小米互联网服务收入同比增长 38.6%，占总体收入比重突破 10%，达到 11.9%。

当时王翔就解释称，互联网服务收入大幅增长，一部分客观原因是疫情下用户在智能手机上花的时间越来越多了，使用时长变多。这让很多的智能手机相关的业务，比如游戏业务就会增长。

从今年第二季度的状况来看，手机 + IoT + 互联网的业务结构，确实让小米在疫情的冲击下顶住了压力，保持了业务的连续性。

手机出货同比下滑 11.8% ASP 却创下新高

这个季度，由于疫情影响小米手机业务承受着较大的压力。智能手机出货量为 2830 万部，去年同期为 3210 万部，同比下降 11.8%；对比今年一季度的 2920 万部，也出现了环比 3% 的下滑。

不过不止小米，其它几家主流手机厂商本季度的出货量也受到了疫情的严重冲击。根据 Canalys 公布的第二季度全球出货量数据，前五大厂商中只有苹果保持增长，华为、三星、小米和 OPPO 均出现了不同程度的下滑，三星的出货量甚至同比下滑了 30%。

虽然有疫情影响，但小米手机在一些海外市场的表现还是相对亮眼。

欧洲市场是小米继印度市场之后，又一个重点发力的海外市场。据 Canalys 数据，2020 年第二季度，小米在欧洲市场的占有率近 17%，同比增长 65%，首次成为欧洲第三大智能手机厂商。在西欧市场出货量同比增长 116%，增速第一，其中在西班牙市场占有率连续两个季度保持第一，增速 151%，市场占有率近 37%。

一方面，在国内市场份额不断上涨的华为，由于美国封杀而在欧洲市场失去众多份额，这给包括小米在内的其他厂商带来了机会；另一方面，欧洲市场高端手机占比较高，这对于小米手机 ASP（平均售价）的提升大有裨益。

财报数据显示，受益于中高端手机销量占比上升，本季度小米全球智能手机平均售价达到 1116.3 元，同比上涨 11.8%，环比上涨 7.5%，也创下近两年新高。

随着疫情影响的减缓，目前全球多数地区正在逐步解除对商业活动的限制。小米方面提供的数据显示，2020 年 7 月，除印度外，小米境外智能手机日均激活量已达到 1 月份疫情前水平的 120%。

至于印度市场，小米称由于当地产能尚未恢复到正常水平，整体销售水平仍受到供给端的较大限制。2020 年 7 月，印度智能手机的日均激活数量已回升到了 1 月疫情前水平的 72%。不过随着中印形势的变化，第三季度小米在印度市场的手机业务还面临着一定的不确定性。

升级 IoT 战略 能否成功防守？

疫情对小米部分 IoT 产品的生产、运输、销售及发布节奏均带来影响，导致 IoT 收入整体增速放缓。其中，智能电视及笔记本电脑的销售收入由 2019 年第二季度的 55 亿元减少 12.2% 至 2020 年第二季度的 48 亿元。

不过该季度小米电视的成绩还不错，全球出货量仍达到 280 万台，保持同比增长。根据奥维云网统计，2020 年第二季度小米电视出货量连续 6 个季度位居中国大陆第一位；第二季度小米电视也新进入了波兰、法国、意大利等海外市场，奥维云网统计，小米电视全球出货量排名前五。

截至第二季度，小米 IoT 平台已连接的 IoT 设备（不包括智能手机及笔记本电脑）数量达到 2.71 亿台，同比增长 63.9%，在手机厂商中依旧保持领先。

不过华为等厂商在 IoT 上的发力，正在逐步追赶小米的优势。以华为为例，其在电视（智慧屏）、PC 等产品上开发了一系列新功能，加强 IoT 产品之间的互联互通和跨屏使用体验，正在促进 IoT 产品的爆发增长。

除了在电视等单品上加强防守之外，小米也在意识到海量设备互联互通之间的的重要性。今年 8 月，小米针对 AIoT 推出 “小米妙享”功能，通过屏幕、文件共享传输等功能升级，以增强手机、智能硬件互联互通、协同功能的能力。

小米董事长兼 CEO 雷军日前也向全体小米员工发布公开信，宣布小米下个十年的核心战略由手机 + AIoT 升级为手机 XAIoT，更加强调手机和 IoT 产品之间的乘法效应，使 AIoT 生态成为手机业务的催化助燃剂，渗透多场景，赢得更多用户，获得海量数据，成为小米商业模式的护城河。

组织和价值观变阵 能否支撑未来增长？

除了在手机和 AIoT 业务上的攻守之外，面向下一个十年，雷军已经在组织和价值观上排兵布阵，希望激发小米的再增长。

在组织方面，雷军从高层和中基层分别入手，试图重新激发组织和人才活力。在决策层，小米日前刚刚确立了合伙人制度，小米总裁王翔，小米中国区总裁、Redmi 总经理卢伟冰等四人成为合伙人，对外来的战将论功行赏；在执行层，小米开始实施创业者计划，对年轻员工给予创业者激励。

在价值观方面，雷军为小米确立了技术为本、性价比为纲、做最酷的产品这三大铁律。在小米的话语体系中，这也是技术的地位第一次超过了性价比。

随着市场竞争的加剧以及国际形势的风云变幻，小米越来越意识到技术创新在手机、电视等硬件业务上的重要性。

以该季度为例，小米的研发投入为 20 亿元，同比增长 25.8%。雷军也多次强调，今年的研发投入要达到 100 亿元；除了自研之外，截至今年 8 月，小米产业基金已投资了超过 70 家半导体和智能制造的公司，构建起了自研 + 投资的研发体系。

对技术更加重视的另外一个信号是，雷军还在十周年演讲中主动提到许久未有动态的澎湃芯片。他坦承自研芯片计划的确遇到了巨大困难，但强调这个计划还在继续。小米日前刚刚引入的新任手机部总裁曾学忠，也曾有多年的芯片企业任职经验。

在不断对外释放重新创业的利好消息的同时，小米的股价也开始迎来上扬。26 日小米股价收盘涨 5.74% 报 19.16 港元，港股市值 4623.87 亿港元，盘中一度创下近 2 年来新高。

中国人民大学商学院教授孟庆斌认为，小米刚上市时资本市场不看好，公众认为小米只是手机厂商，距离互联网很遥远。而十周年演讲之后小米未来的确定性逐渐清晰，投资机构的判断也更加明确，这是近期小米股价上涨的重要原因之一。

如果说第二季度因为疫情而对小米难窥全豹，那么今年下半年，随着疫情影响的逐渐消退，小米的一系列调整能否见效，将会有更加清晰的答案。

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